招商證券研究中心 劉中學(xué)

　　上周B股大盤日K線四陰蓋一陽(yáng)，周K線收出光腳實(shí)體陰線，兩市B指周跌幅均超過(guò)1.9%。深B周成交同比放大約15%，而滬B周成交卻萎縮近20%。

　　個(gè)股方面，除永生B、萬(wàn)科B、長(zhǎng)安B等5只B股受A股帶動(dòng)微幅上漲1-3%外，其余106只B

股全線飄綠。其中ST大洋B、ST東海B周跌幅超過(guò)5%，振華B、ST建摩B等12只B股周跌幅超過(guò)3%，其它大部分B股也都出現(xiàn)不同程度的下跌。上周B股的抵抗式下跌，預(yù)示著未來(lái)幾周內(nèi)B股仍將面臨較大的調(diào)整壓力。

　　近期，國(guó)際政治金融形勢(shì)的日益緊張和復(fù)雜，進(jìn)一步增加了B股的不確定性。隨著美國(guó)不斷增兵海灣及單方面宣稱“動(dòng)武前不需聯(lián)合國(guó)授權(quán)”，種種信息表明美國(guó)有可能在本月中下旬攻打伊拉克。美伊戰(zhàn)爭(zhēng)危機(jī)的空前升級(jí)，導(dǎo)致西方主要股市近兩月來(lái)持續(xù)走低，DJONES、Nasdaq近一個(gè)多月跌幅接近或超過(guò)15%。日經(jīng)指數(shù)、香港恒指跌幅也接近10%。此外，2月以來(lái)，美元兌西方主要貨幣不斷創(chuàng)新低，朝核危機(jī)的不斷升級(jí)，全球恐怖事件的此起彼伏等，均對(duì)B股走勢(shì)構(gòu)成負(fù)面影響。盡管B股投資者主體已過(guò)渡到國(guó)內(nèi)中小散戶，但國(guó)際金融市場(chǎng)的持續(xù)惡化，必然也加重B股境內(nèi)外投資者的擔(dān)憂，動(dòng)搖他們的持股信心。

　　筆者認(rèn)為，上周B股的大幅下跌，確立了園弧頂(也可看作頭肩頂)的成立。盡管短期內(nèi)B股有可能再次出現(xiàn)反抽，但震蕩下跌的趨勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)。從技術(shù)指標(biāo)看，目前日線的MACD、SAR、RSI、KDJ、SHT等主要指標(biāo)均呈空頭排列，周K線的KDJ、RSI、SHT、MACD等均由強(qiáng)趨弱。此外，成交量的逐周萎縮也表明多頭能量不斷枯竭。在此情況下，短期內(nèi)，B指的向下破位已難以避免。從園弧頂或頭肩頂?shù)淖钚×慷鹊�幅看，預(yù)計(jì)深滬B指調(diào)整低點(diǎn)有望見(jiàn)到191點(diǎn)、116點(diǎn)，甚至更低。

　　當(dāng)然，如果近日A股大幅反彈，則B股仍有可能橫盤向右波動(dòng)，以延緩調(diào)整時(shí)間。如果A股表現(xiàn)欠佳，則B股可能領(lǐng)先A股向下突破。無(wú)論如何，建議投資者及早出局觀望，操作上以控制風(fēng)險(xiǎn)為主