西南證券

　　上周的B股市場呈現探底回升、上行受阻的振蕩調整走勢，交投仍沒有有效放大，保持低迷態勢。相對于A股走勢的創出新高，B股則繼續保持較弱的地位，基本圍繞在短期均線附近波動。熱點方面，則呈現出不同投資者的偏好。一方面滬深B股相對于A股波動幅度有限，更體現理性投資的特征，閩燦坤B、魯泰B等績優股受到希望獲得公司年度分配的投資者青睞

；另一方面，戴ST帽子的B股市場價格遠低于A股水平，則受到短線投機客的追捧。

　　中國證監會批準五銀行獲QFII托管資格，分別為工商銀行、中國銀行、農業銀行、交通銀行和建設銀行，以及荷蘭銀行擬參股湘財合豐，顯示外資進入國內證券市場的步伐明顯加快。QFII制度在去年12月份出臺后，對于托管行的審批相對滯后，造成境外投資者遲遲無法入市，而目前步伐則可以加快，只等境外資金入境存入托管行，相關機構并報證監會審批。但需要指出，盡管境外投資者對國內證券市場有著濃厚的興趣，但在具體操作上決不會盲從。特別是根據管理辦法的規定，合格境外投資者在資金的匯入、匯出、持股比例、產業政策都受到嚴格的限制。另外，我國A股上市公司信息披露上國際化不足等問題，也將使境外投資者裹足不前。而B股市場則沒有上述的限制和障礙，但容量小則是制約其發展的主要弊端。上工B股定向增發B股的計劃仍未得到批復，造成B股市場對相關利好消息反應平淡。

　　周內境外股市呈現先跌后回穩的走勢。周初美國和英國向聯合國提交的決議草案，進一步接近戰爭邊緣。美國經濟咨商會發布2月消費者信心指數1月修正值意外大跌，為1993年10月以來的最低水準，因美國民眾對股市疲弱、油價高漲及美伊戰爭前景感到憂慮。另外，朝鮮在軍事演習中向日本海發射了一枚飛彈，加劇了市場的恐慌。美國政府公布，上周冬季燃油庫存大幅減少。紐約期貨交易所4月原油期貨跳漲至每桶37.93美元，觸及1991年波斯灣戰爭以來最高水準，也使投資者對企業成本上升產生擔憂。但臨近周末，美國恐怖威脅警戒等級下調，1月耐用品訂單數據意外大幅跳升，創下自去年7月以來最大單月升幅，促成了美股的揚升。如果美股漲勢延續，B股市場的境外資金將形成一定的分流，但由于國際局勢依然動蕩，負面影響將較為有限。

　　由于A股在周五下調受到支撐，下周有望再度嘗試上攻，B股也將小幅上揚或進行橫盤整理，后勢可以樂觀看待。

　　技術上看，滬深B股股指均維持在短期均線附近盤整的形態，保持在窄幅區域內運行，有望繼續延續。

　　均線系統看，5日均線、10日均線均保持橫向運行，短期走勢不明朗，中期均線也平緩運行，走向有待抉擇。

　　擺動指標方面，股指維持中勢區內運行，多空雙方仍維持均衡態勢，缺乏方向感，目前位置上下均有較大空間。動向指標看，+DI和-DI反復交錯，上行和下跌動力均不足，走勢有待進一步明確。布林線呈現平行橫向運行狀態，顯示中期維持橫盤走勢。

　　預計B股下周將維持窄幅橫盤，投資機會不多，建議投資者仍可持股觀望。