銀河證券 李寶雯

　　上周B股大盤高位窄幅震蕩整理，始終未能借勢向上突破，終于在周五早市出現單邊下跌走勢。

　　滬B指周初以126.23開盤，終盤報收123.91，從周K線來看，大盤已在高位連續震蕩四

周，上周略有走低，周成交量基本與前周持平。深市同樣是回調整理，周五加速調整，深綜指B以208.99開盤，終盤報收204.24，周成交量較前周下跌37%。盤中個股難有亮點，基本呈齊漲共跌之勢。

　　從消息面來看，上周利淡因素較多，特別是擴容壓力明顯加大。近日國債發行消息多，2003的記賬式和憑證式國債相繼發行，基金發行的消息不斷見諸報章，期市火爆等，這對分流股市資金有一定影響；另外民生銀行將要發行40億可轉換債券，傳聞華夏銀行月底發行，也給投資者心理形成一定壓力。

　　雖然B股沒有A股的擴容壓力，但A股市場擴容壓力加大，間接影響B股。央行發布2002《中國貨幣政策執行報告》，提出要穩步推進利率市場化的改革研究，進一步統一提高貸款利率浮動幅度的政策和步驟，利率市場化對于銀行業影響較大，對于股市也是偏空，可能會影響市場資金的供應。

　　從日K線形態看，大盤在窄幅震蕩后，周五突然加速調整，形成向下破位之勢，我們認為投資者不必過于擔心。首先，滬B指從110—115底部區域橫盤震蕩整理1個多月后開始反彈，反彈幅度不大，而且絕對點位仍處于低位，既然主力是有備而來，行情就不會輕易結束。其次，以快速下跌洗盤完成調整有利于大盤后市的上漲，調整的幅度不會太深。投資者在現階段的操作中要有風險意識，目前點位建議投資者保持6成倉位，待大盤結束調整再加倉不遲。