昨天滬深兩地B股市場尾市半小時內(nèi)突然發(fā)力上攻，結(jié)束了春節(jié)前后的短期調(diào)整。從綜合指數(shù)看，投資者在春節(jié)前對基本面利好政策的預期沒有兌現(xiàn)，長假后出現(xiàn)短期的快速回落也在預料之中。一般來說，股市不可能在這個資金面最寬松的時候，就構(gòu)筑年K線的頂部。

　　這次短暫回落后的上漲，是市場自發(fā)力量形成的，是由熊市一個完整周期結(jié)束所導致的。從這個意義上講，投資者對今年的行情應持謹慎樂觀態(tài)度。B股市場在沒有特殊政策的情

況下，投資主體為境內(nèi)散戶，它的走勢就會從屬于A股，其個股選擇和大勢判斷也都要以A股走勢為依據(jù)。

　　同時，B股也有其特殊性。由于滬市B股是以美元交易的，最近國際外匯市場上美元匯率持續(xù)下跌，導致滬市B股走勢弱于以港幣交易的深市B股。但不管美元如何貶值，考慮到最終人民幣自由兌換時，B股將自然變成A股，而此時貨幣貶值的幅度將被AB股差價的增加所彌補，對投資者來說是正負相抵，不受影響的。況且，滬市B股的交易量平均高于深市B股，流通性更大一些，這對B股股票的走強非常有利。

　　昨天B股盤面已給出了今年炒作的整體脈絡：棄藍籌，擇投機。深市漲幅第一名的是ST大洋，這個年報預虧的公司居然漲停；而滬市跌幅第一名竟然是B股中第一藍籌股東電B股。再看A股市場上如火如荼的ST類股票，不難發(fā)現(xiàn)其實大家所盼望的“結(jié)構(gòu)性調(diào)整”早就展開了，就是高價的下跌和低價的上漲。除了1996年和1997年行情外，中國股市大部分時候沒有業(yè)績浪，只有資產(chǎn)重組的預期，所以小盤、績差、股東人數(shù)呈現(xiàn)減少趨勢的股票就是黑馬。據(jù)筆者統(tǒng)計分析，近一年來，幾乎所有B股公司的股東人數(shù)都沒有太大變化，而A股市場則有很大改變。流通盤不超過4000萬股的A股，約有6成公司去年3季度的股東人數(shù)比前年年報時的股東人數(shù)少，籌碼有集中的傾向；只有一成左右公司股東人數(shù)明顯增加。這表明大盤在下跌過程中，A股市場的機構(gòu)主力增倉趨勢明顯。B股投資者應抓住這條主線，選擇相關(guān)A股走勢強的股票，做好本輪慢牛行情。