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招商證券/劉中學
上周B股繼續在低位徘徊，日K線三陽夾兩陰，周K線收出十字陽線，成交量同比放大約10%。個股方面，部分個股近期開始蠢蠢欲動，方大B周漲幅超過7%，新錦B、長安B、外高B等周漲幅超過5%，此外，大部分B股周K線均收出陽線。這些跡象表明，隨著B股大盤持續暴挫后的逐步企穩，低位有部分投機性資金嘗試性抄底介入。但B股探底是否成功，仍然存在很
大的不確定性因素。
從財務統計數據看，111家B股公司2001年的加權平均每股收益為0.0109元，而今年一季度、上半年和前三季度的加權平均每股收益分別為0.0356元、0.0872元和0.1237元，逐季穩步提高。按此趨勢，今年B股公司業績水平出現較大增長已成定局，預計B股今年全年加權平均每股收益將超過0.15元，有望達到2000年的業績水平。此外，2001年，75家B股公司賬面上的可供股東分配利潤總額為145.25億元；而到今年前三季度，已上升至80家B股和161.74億元。粗略估計，年底將有76家B股公司共計186.15億元利潤供股東分配。另外，去年進行分紅的57家B股公司中，有48家公司的可供股東分配利潤將高于去年，這些公司將繼續保持并有可能提高分紅的力度。更重要的是，經過一年半的暴跌，B股平均股價已從去年5月底的10元以上，下降至目前的4元左右，加權平均市盈率已由去年中期的50多倍，下降至目前的26倍左右，接近國際股市平均水平。這些數據表明，B股的風險已釋放較為充分，理論上投資價值已明顯顯現。
從技術面看，盡管嚴重超跌后，近幾周B股止跌企穩，并小幅回升，日線也有逐步盤出下降通道的趨勢，但卻欠缺成交量的配合，表明主動性買盤極其有限。由于長達5個月的弱市，使投資者思維仍處于熊市陰影之中，持股心態極不穩定，籌碼鎖定性極差，加之臨近年底資金抽緊，主力機構輕易不愿做多等因素，一旦大盤劇烈震蕩，B股殺跌盤將不可避免大量涌出，因此目前的弱市平衡格局很難維持。
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