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東方證券/薛群
周一，兩市股指在低開探底后迅速回補了跳空缺口，并且在B股市場走強的帶動下有所上攻，但由于缺乏響應，股指很快回落至上周五的收盤點位下方。下午開盤后，股指繼續向下尋求支撐，直至14：00以后，在汽車板塊的帶動下產生了一定程度的反彈，尾盤兩市雙雙以小陰線報收，成交量極度萎縮。盤中熱點較為凌亂，莊股跳水的現象還在繼續。
近期熱點轉換迅速，申博板塊、三無板塊、ST板塊、次新股、浦東板塊、汽車板塊等都曾各領風騷。從上周五走強的浦東板塊來看，這些個股都是經過階段性的大幅調整之后，并且在量能極度萎縮的情況下展開快速地上攻。這種上漲是在拋壓大幅減輕的情況下產生的，可以說還不是存量資金的大舉反攻，而是它們在年底前的試探性自救行為。就上周五領漲的外高橋盤面表現而言，雖然主力較為積極，但其股價兩度封住漲停后又兩度被打開，從中可以清楚地看到市場的跟風盤相對有限，而且個股一旦有沖高動作，拋盤便會涌出，反映了市場還處于一種弱平衡狀態，尚需尋找一個真正的多空平衡點。
最近，盤面最顯著的特征就是成交量再現地量水平。滬市最近四個交易日的成交金額分別為66億元、40億元、33億元和28億元，尤其是昨日更是創出了今年的最低單日成交金額。與此同時，滬指已連續三天徘徊在上下僅20點的空間里面，股指波幅收窄跡象十分明顯。就技術分析而言，目前股指屬于典型的收斂三角形整理形態，股指波動幅度減小以及成交量的大幅萎縮，預示著市場將面臨短線的變盤。所以就短線而言，大盤目前仍存在不確定性。從成交量水平來看，似乎做空的動能有衰竭的跡象，但股指的每次試探性上攻后都被打回原點位，卻顯示出部分場內資金還在伺機尋求減磅的機會，這使大盤顯得十分矛盾。按照傳統的技術分析理論，前期大盤下探1353點低位后即展開了短暫的反彈走勢，但該點位對大盤的支撐力如何，還需要二次探底的確認，而且到目前為止，大盤經連續運行已處于收斂三角形的頂端。所以，后市無論向上還是向下，這一突破都具有決定性的意義。向上突破則大盤將進入持續的中級反彈過程；向下突破則大盤將繼續完成二次探度的目標。但是，如果沒有成交量的配合，短線市場無論選擇向上突破或者向下突破，其運行空間都會十分有限，意義不是很大。具體來講，如果市場短線選擇向上運行，但成交量不能有效放大的話，很有可能再度成為場內資金年底離場的機會；而如果市場短線選擇縮量向下運行，則很有可能被存量資金輕易地拉起。所以，投資者需要重點關注市場選擇方向的同時，還要看有沒有得到成交量的有效配合，這才是影響市場的決定性因素。
操作方面，在市場進行方向性選擇之前，投資者盡量不要輕舉妄動，而應在市場作出最終抉擇之后再選擇是去還是留，而且不宜在如此敏感的位置輕易入市。這就是老股民通常所說的“看不清，則不動”的操作原則。
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