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平安證券綜合研究所/鐘精騰
昨日深滬B股止跌回穩(wěn)，振幅收窄，成交銳減近半。
從盤面看，近期B股走弱很大程度上是受A股拖累，B股畢竟已逐步發(fā)展為一個(gè)散戶化、本土化的市場(chǎng)，缺乏機(jī)構(gòu)資金長(zhǎng)駐，短線走勢(shì)仍唯A股馬首是瞻。但國(guó)慶節(jié)后，深滬B股分別
急挫了20.08%、19.84%，幅度遠(yuǎn)大于期間A股。經(jīng)過近期的大跌，B股特別是深B股投資價(jià)值凸現(xiàn)：以2001年業(yè)績(jī)計(jì)算，目前深B股平均市盈率僅17.4倍，若以前今年三季度業(yè)績(jī)?yōu)榛鶞?zhǔn)計(jì)算，深B股平均市盈率僅13.5倍，一些績(jī)優(yōu)股市盈率已低于10倍，如晨鳴B等；甚至有不少個(gè)股已跌破凈資產(chǎn)值。截止昨日收盤，B股平均股價(jià)僅其同股同權(quán)A股股價(jià)的50.13%。
從技術(shù)面看，國(guó)慶節(jié)后B股仍未出現(xiàn)一個(gè)象樣的反彈，目前RSI、KD等中短線指標(biāo)均超賣嚴(yán)重，短線大盤反彈要求強(qiáng)烈。從日K線看，11月13日以來，深B股大盤一反昔日領(lǐng)跌走勢(shì)，逐步下跌抵抗，有橫盤筑底跡象。滬B股經(jīng)過上周的大幅補(bǔ)跌后，目前已下破今年1月低位121.09點(diǎn)，深B股也已逼近1月低位182.42點(diǎn)。
B股市場(chǎng)之所以一度超賣再超賣，并非是市場(chǎng)恐慌性殺跌盤涌出所致，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)人氣渙散，信心不足，下?lián)踅颖P稀落的原因，而B股每次反彈又都因?yàn)锳股走勢(shì)不同步而夭折。故筆者認(rèn)為，若A股再度急探一月低位，將有望誘發(fā)場(chǎng)內(nèi)搶反彈資金的介入，而出現(xiàn)一個(gè)類似于1月份的強(qiáng)勢(shì)反彈。屆時(shí)，A股的反彈將會(huì)對(duì)B股的超跌反彈起到共振的作用，故目前再度盲目殺跌已面臨較大的踏空風(fēng)險(xiǎn)。
個(gè)股方面，昨日跌幅居前的個(gè)股均是近期或前期較為抗跌的個(gè)股，如茉織華B、友誼B、聯(lián)華B、江鈴B、陸家B等，帶有較強(qiáng)的補(bǔ)跌性質(zhì)；而昨日漲幅居前的個(gè)股多是一些近期超賣較為嚴(yán)重的三線股，如ST中紡B、一致B、深中冠B等。從歷史經(jīng)驗(yàn)可知，在超跌反彈行情中，超跌的三線股往往會(huì)領(lǐng)漲大盤，而高價(jià)質(zhì)優(yōu)股抗跌也“抗”漲。故操作上，目前投資者不宜殺跌已嚴(yán)重超賣的三線低價(jià)股。
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