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海通證券 張崎
昨日滬深B股依然延續(xù)下跌趨勢，最終分別低收于124.24點和188.97點，兩市交投同比有所放大。
滬市B股稍稍高開，10點半以前基本維持在周一收盤指數(shù)上方窄幅整理，此后受A股下
滑帶動單邊走低。后市大盤跌勢有所放緩，股指一度維持在125點附近波動，但2點以后再度下調(diào)，最終收于全天次低位，下跌3.34%。全天市場成交3509萬股，同比增加1倍以上，呈現(xiàn)價跌量增態(tài)勢。個股全線收綠，大多跌幅介于3—5%。深B走勢與滬市相近，股指跌幅約3%，個股波幅超過滬市。
近期B股出現(xiàn)大幅調(diào)整，大盤先后兩次經(jīng)歷“黑色星期五”：一次是10月25日，因上市公司季報不佳引發(fā)市場下調(diào)，另一次就是上周五出現(xiàn)調(diào)整。從市場走勢看，兩次下跌有類似之處，都是連續(xù)兩根小陰線后大幅下挫，不同的是這次調(diào)整力度要超過上次。從殺跌時的交易量看，也是這次多于上次。
如果說前兩天下跌可歸咎于市場對于國有股或法人股轉(zhuǎn)讓給外資后能否流通的揣測，那么昨日管理層就此問題明確指出外商收購國有股和法人股不能流通后，市場依然大幅下跌，這于情于理都很難解釋。這次市場調(diào)整與基本面和政策面明顯背離。目前我國政治穩(wěn)定、經(jīng)濟高速增長、管理層支持證券市場發(fā)展，上述種種現(xiàn)象均不支持大盤下跌。雖說引入QFII對于我國證券市場的股價結(jié)構(gòu)、投資理念都會產(chǎn)生很大影響，但這個影響只會漸次發(fā)生而不可能一步到位。
近期市場的大幅下挫可能是部分實力較大的投資者故意砸盤所致。由于B股市場調(diào)整了18個月，市場人氣低迷，加之境內(nèi)機構(gòu)不能投資B股，市場缺乏做多力量，因此部分實力較大的投資者只有通過向下砸出空間來做反彈才能獲利。鑒于短線市場調(diào)整已深，滬市B指也接近去年6月調(diào)整以來的新低，因此大盤有較強的反彈要求。
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