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平安證券
受“外資并購”及“QFII”等消息刺激，本周深滬B股先揚后抑，大起大落，成交放大，周K線均收帶上長影的“倒T”字星，顯示B股上升乏力。深證B股收報于199.28點，微跌0.19%，成交5.22億元(人民幣)；上證B指收報于130.05點，微漲0.6%，成交6.5億元(人民幣)。而個股普漲普跌，漲跌無序，資金流向也不明顯。
盡管大盤弱勢未改，但從市場籌碼分布看，第三季度B股市場籌碼首次出現集中趨勢。去年2月B股市場向境內個人投資者開放后，境內投資者涌入而境外大股東急流勇退，使得B股市場2001年上半年B股市場散戶化本土化。據統計，B股2001年上半年平均每股股東戶數銳增3.3倍，2001年下半年B股市場散戶化及境內化趨勢明顯減緩，但平均每股股東戶數僅增加15%，今年第三季度，B股平均股東戶數由6月30日的20962減少至20649戶，減少幅度1.5%。雖然目前B股市場仍散戶化，但市場已“止跌反彈”，顯示市場籌碼高度鎖定，而并未出現恐慌性拋售，下跌“動力”主要體現在市場信心不足、下檔接盤稀落。
從盤面及技術形態看，國慶節后B股每次反彈均引來陰包陽走勢，顯示市場信心不足，B股弱勢特征明顯，預計短期內B股大盤將再度考驗一月低位。但因節后B股累計跌幅達15%，期間無一個像樣的反彈，大盤并未積累新的殺跌動力，因此預計短期下行空間有限，今年一月底部密集區對大盤有較強的支撐，若再度出現急跌下探走勢，大盤也很可能會出現類似于一月底的強勢反彈。
從《關于向外商轉讓上市公司國有股和法人股有關問題的通知》及《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》等政策面看，雖然這些“利好”對B股中短期走勢不會產生實質性的影響，但這已預示中國證券市場國際化步伐明顯加快。目前B股平均股價僅同股同權A股的一半，從長期看，國際化步伐加快將利好于B股市場。中國證監會首席顧問梁定邦曾指出，從長遠來講，B股應當同A股合并，但首先要把國外的投資者引入A股市場，在把國外的投資者引入A股市場之后，才有可能以市場的規律來合并A、B股市場。從全球來看，韓國、瑞士、新加坡等國家在其發展之初都曾有類似B股的外資股，但最終出于防止上市資源的浪費和節約成本，都紛紛與其內資股交易市場合并了。QFII制度的推出，有部分投資者會擔心將對B股構成資金分流。但筆者認為，這是杞人憂天，因為以投資理性化著稱的境外合格機構投資者不可能是拋B股去買高一倍的A股。QFII制度的引入并不僅僅是資金流動的方向問題，而是通過這一制度打通境內外投資者跨境跨國自由投資渠道、將海內外市場連成一體、促進人民幣自由兌換的進程、促進資本市場制度創新的問題。
雖然長線看好B股，但買股票就是買未來，投資者應關注一些可持續增長的B股，如一些近年來超高價增發A股的B股，這些個股無一不是行業龍頭，特別是這些B股增發A股均采用了市場化的詢價定價方式，使發行價較之以前明顯提高，如晨鳴B、張裕B每股發行價分別高達20.8元、20元，高價增發，使得每股凈資產銳增，而且巨額的募資將為公司的可持續增長打下扎實的基礎，這些個股有晨鳴B、魯泰B、張裕B、京東方B、茉織B、鄂絨B、開開B等。
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