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海通證券/張崎
滬深A(yù)股近期開始從七月份的下降通道走出來，而兩市B股也基本隨著A股小幅回升，市場交投逐步有所放大。B股之所以出現(xiàn)這種走勢，從市場交易的角度來看，由于目前其參與主體為中小散戶，他們同時也在參與A股市場，這就會把A股市場“套牢捂股”的操作思路帶進B股市場來；另一方面，由于B股一直以來流通市值小、流動性差，又缺乏主力機構(gòu)的關(guān)注
，因此B股走勢基本與A股相近。不過，這只是一個淺層次的原因，決定B股市場根本的因素是管理層對它的定位。加入世貿(mào)組織后，我國證券市場對外開放的步伐有所加快，而B股市場問題最終解決方案的推出也是可以預(yù)期的。
外經(jīng)貿(mào)部官員日前又透露，《外商投資并購條例》有望在今年出臺。而“外資參股證券公司”和“外資參股基金管理公司”兩個設(shè)立規(guī)則的正式實施；境外券商可以直接成滬深交易所會員并可直接從事B股交易；以及“QDII”計劃的延后，都使投資者對B股一個較好的預(yù)期。
據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站消息，截止7月末，境內(nèi)金融機構(gòu)(含外資)外匯各項存款余額為1444億美元，比去年同期增長4%。其中居民外匯儲蓄存款余額為868.5億美元，同比增長12.3%。1-7月外匯儲蓄存款累計增加52.7億美元，同比多增加13.8億美元。雖然較多的居民外匯存款未必會積極流入B股市場，但至少給場內(nèi)的投資者以信心的支撐。
從截止到本周四業(yè)已披露半年度報告的B股公司情況看，今年上半年有近半數(shù)的公司業(yè)績同比有所增長；此外不少境外機構(gòu)紛紛增持B股，雖然從數(shù)量上看明顯少于去年減持的部分，但該現(xiàn)象至少說明已經(jīng)有部分境外機構(gòu)認(rèn)識到了B股的投資價值。
外經(jīng)貿(mào)部近期下發(fā)的有關(guān)補充通知，進一步規(guī)范含有B股的外商投資股份有限公司非上市外資股轉(zhuǎn)B股流通的行為。此次發(fā)布的補充通知將對市場帶來何種影響，雖有不少投資者覺得可能會造成B股市場隱性擴容，對股價的走勢不利；但筆者認(rèn)為，該項通知對市場不構(gòu)成實質(zhì)性利空，通知為解決B股市場非上市外資股的歷史遺留問題制定了實施細(xì)則，將為B股市場的發(fā)展掃清部分障礙，中線來看B股依然面臨較大的發(fā)展空間。
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