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世基投資/鄭旻
本周四，滬深兩地B股市場(chǎng)繼續(xù)窄幅整理，在A股大盤走軟的拖累下，股指收陰，滬市B股的成交金額再創(chuàng)6.24行情以來的新低，深市B股則非常接近6.24以來的地量金額。在沒有政策面變化的情況下，滬深兩地B股市場(chǎng)的這種走勢(shì)有望延續(xù)下去。
本周三晚間，美國(guó)股市一度大漲，道指和Nasdaq分別大漲3.08%和5.12%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)升至一個(gè)月高點(diǎn)，因美國(guó)證券交易委員會(huì)要求近1000家大型上市公司的執(zhí)行長(zhǎng)官在8月14前就其財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行簽字擔(dān)保，而本周三的期限已到，投資者信心得到恢復(fù)。然而，前期投資者信心的喪失與美國(guó)當(dāng)前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則本身的漏洞有關(guān)，因?yàn)檫@種會(huì)計(jì)制度為公司管理人士編造謊言造就了極大的活動(dòng)空間。例如，在能源公司安然所玩弄的會(huì)計(jì)把戲中有很多曾是合法的。一些第一批就作出宣誓保證的公司，如Delphi汽車公司和康寧公司等，其公司股價(jià)也呈現(xiàn)無力反彈的跡象。美國(guó)《商業(yè)周刊》甚至認(rèn)為，8月14日恐怕不是問題的結(jié)束，而是更多問題的開始，會(huì)計(jì)瘡疤會(huì)陸續(xù)被揭露。
這些擔(dān)憂在周四白天的東京外匯市場(chǎng)上表現(xiàn)出來，美元匯率上漲受阻，兌各主要幣種繼續(xù)下跌，表明國(guó)際游資并沒有積極介入美元資產(chǎn)的打算。而美國(guó)股市實(shí)際上震幅在加大，無論漲跌，一天超過2%是常有的事，這樣的動(dòng)蕩令人擔(dān)憂。中國(guó)股市與美國(guó)股市的關(guān)系并不是立竿見影的跟風(fēng)關(guān)系，只有當(dāng)美國(guó)股市呈現(xiàn)特大牛市導(dǎo)致整個(gè)國(guó)際環(huán)境變暖的時(shí)候，我國(guó)股市也會(huì)受到正面影響，而當(dāng)美國(guó)股市發(fā)生連續(xù)幾個(gè)月，甚至更長(zhǎng)時(shí)間的大幅下挫導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，使全球經(jīng)濟(jì)走向蕭條，此時(shí)對(duì)中國(guó)股市不可能沒有負(fù)面影響。
現(xiàn)在，美國(guó)經(jīng)濟(jì)，美國(guó)股市，美元匯率，已經(jīng)非常接近1987年7月間的情況。記得1986年10月開始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退跡象，然后美元匯率大幅下跌，為了穩(wěn)住匯率，美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)年8月上調(diào)利率，結(jié)果導(dǎo)致10月華爾街的崩盤發(fā)生。在崩盤之前，美國(guó)股市也象現(xiàn)在這般震蕩越來越大。當(dāng)然目前還不能斷言美國(guó)股市會(huì)產(chǎn)生與1987年相同的情況，但如今的形勢(shì)非常相似，對(duì)中國(guó)的B股投資者而言，多一份謹(jǐn)慎，總不會(huì)錯(cuò)的。
綜上所述，盡管B股籌碼鎖定性比A股好，大部分被套的B股投資者也沒有止損的概念，但有一點(diǎn)要注意：當(dāng)發(fā)生國(guó)際金融危機(jī)時(shí)，B股市場(chǎng)將受到比A股更大的傷害。
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