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世基投資/鄭旻
本周三，滬深兩地B股市場在A股指數(shù)出現(xiàn)較大幅度調(diào)整的影響下的雙雙收跌，所幸的是兩地的成交量并不大。周三的指數(shù)下行是有深刻原因的，中國人民銀行最近連續(xù)使用了比較厲害的貨幣政策工具，其作用和效果出乎所有人的意料。
從6月25日開始，中國人民銀行就開始了正回購的公開市場操作，也就是拋出國債回籠貨幣。如果說，央行連續(xù)6次正回購沒有引起大家重視的話，那么本周二，正回購的半年期利息從原來的1.98%左右上漲到2.1%，如此巨大的漲幅令市場震驚。央行在物價指數(shù)連續(xù)走低的背景下，由穩(wěn)健
的貨幣政策突然收縮成從緊的貨幣政策，這種變化讓人吃驚。貨幣政策對股票市場的影響是巨大的，貨幣供應(yīng)量的減少和利率的上漲都會導(dǎo)致股市的下跌，這就是本周三市場無力上攻的最根本原因了。
A股的下跌拖累了本來就處在向下突破邊緣的B股，指數(shù)下跌也不足為奇。而B股，本身還處在更加復(fù)雜的國際資本市場背景中，其走勢還要考慮更多的因素。繼本周一晚上美國股市大漲之后，帶動美元匯率的上升，但目前已經(jīng)到了升勢受阻的階段。從長遠(yuǎn)角度看美國股市和美元匯率都沒有擺脫下降通道的基本面因素，這些不確定性也將使B股走勢受到影響。盤面情況看，下跌的股票跌幅倒也不大，整個盤面給人的感覺就是：看的人多，做的人少。這樣的盤勢要向上穿越短期均線比較困難，如果沒有政策面的利多支持是沒有成功概率的。而政策面上，對B股的定位問題，管理層依然保持緘默，大家前段時間所期待利多也沒有出現(xiàn)，B股投資者信心受到了一定的挫傷。
綜上所述，B股投資者在B股市場定位依然模糊的背景下，仍需要多觀察國際資本市場、貨幣市場的趨勢，另外還要觀察我國貨幣政策的變化，在這些不確定性因素沒有消除的情況下仍應(yīng)以觀望為主，多看少動。
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