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世基投資/鄭旻
本周二，滬深兩地B股市場沖高回落，依然屬于縮量盤整的狀態。B股的走勢基本跟隨A股而動，早盤A股市場在基本面形勢一片大好的背景下沖高，帶領B股指數出現上攻。本周二早上，基本面上吹來的暖風能和現在的三伏天溫度媲美——消息是一條比一條更熱：中共中央政治局常委、全國人大常委會委員長李鵬在全國人大財經委全體會議上指出：全年經濟增
長7%目標可以實現；國家統計局副局長邱曉華在國務院新聞辦舉行的記者招待會上介紹上半年國民經濟運行情況時說，上半年我國國內生產總值同比增長7.8%，而且他否認中國有通貨緊縮的問題；新華社消息說上半年中國固定資產投資增勢強勁；這一切都對股市有刺激作用，導致股市開盤后立即沖高。
雖然股市早盤的沖高是曇花一現的行情，但清晰地表明了管理層做多股市的決心。投資者看到了管理層用心良苦之后，持籌的心態穩定了很多，股指波幅逐漸收窄。然而，對B股投資者而言，光看中國國內的經濟形勢是不夠的，匯率風險和國際金融市場動向也很重要。西歐各大股市本周一狂跌，巴黎股市跌至近4年來的最低點，倫敦股市盤中更跌至5年半來的最低水平。同時，美元對歐元比價跌破1比1大關，美國公司財務丑聞造成的信用危機致使紐約股市開盤后全線大跌。由于擔心歐洲公司也出現類似美國的情況，歐洲股市投資者信心大幅下降。另外，英國財政大臣布朗當天宣布將大規模增加對公共事業的投資，投資者紛紛拋售股票，改買政府債券。
在國際股市走勢如此動蕩的階段，中國股市要走出一個牛市行情，似乎有點不合邏輯，不過大環境中局部保持強勢的小環境還是可能存在的。最近一周，我國國債市場與境外相反，出現了較大的跳水行情，這種下跌來自央行的公開市場操作，在銀行間債券市場做出正回購動作，投放國債，回籠貨幣。這種走勢中也一定程度印證了管理層認為中國沒有通貨緊縮問題，并且說明中國資本市場與境外資本市場是完全割裂的，所以沒有必然聯系。短期看，情況的確如此，我們的股市帶有濃厚的政策市味道，加上本幣資本項目的非自由兌換性質，我們的市場是游離于國際金融市場之外的。不過，從經濟角度看，美元如此迅速的貶值將給世界外貿出口帶來壓力，在各國內需普遍不足的情況下容易引發全球性的經濟衰退。長遠看，中國經濟很難不受到世界經濟衰退的負面影響。
當然，短線投資者可以暫時不考慮這么多，跟著A股做B股。由于現在A股大盤走在B3浪反彈的第4浪調整中，所以應該還有最后一沖。B股市場總是或多或少會受A股影響，因此現在也處在高位盤整區域。本周二B股盤中活躍的基本上是前期領漲股，若這些個股能繼續保持強勢，股指下行的空間短期內就被封殺。B股行情從時間上看并沒有結束，但后續的力度就要看有無政策面的支持了。
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