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世基投資 鄭旻
本周二，滬深兩地B股市場震蕩下行，走勢基本上跟隨A股市場而動。本周一基本面集中公布了國有股停止減持；提高增發門檻以及強調保護投資者利益等利多政策，導致井噴行情的發生，幾乎所有股票都接近漲停。然而從周一的盤面傳遞出這樣一個信息：B股是跟隨A股上漲的市場，當A股大部分股票牢牢撲到漲停板上之后，才輪到B股市場的個股漲停，而且
漲停遵循這樣一個規律——首先是深市低價或深市本地B股，然后是滬市低價B股，再接著是深市中高價績優B股，最后才是滬市的中高價B股。從這個傳導過程來看，反映出這樣兩個問題：第一，B股走得比A股弱，或者說，B股的上漲完全要依賴于A股的帶動，這個市場本身并無內在上升動力。第二，深市B股要強于滬市B股，在滬深兩地的A、B股四個市場當中，走勢最弱的是滬市B股。
本周二的走勢也完全可以證明這一點，四個指數當中，最先翻綠的是滬市B股綜合指數，出現這種情況其實是有其深層次原因的。首先是因為去年下半年的下跌過程中，深市B股的跌幅遠遠大于滬市B股，而且深市大部分股票跌到3元港幣左右，極具投機價值，因此反彈過程中深市B股強于滬市B股也是正常現象。其次，本輪行情本身就是由深市本地A股所引發的，同一只B股當然表現出色。更重要的一點是，跳出股票本身來看，滬市B股不強的深層次原因與美元貶值趨勢有很大關聯。美國經濟經過十幾年的繁榮和高漲之后，現在明顯進入到衰退周期，從美國目前居高不下的失業率可以看出端倪。最近各國貨幣對美元的比值紛紛暴漲，而且，美元貶值將是美國轉嫁內需不足矛盾的最好方法，所以不會引起美聯儲的干預動作。在這種趨勢下，B股就是不跌，美元匯率下跌，投資者資產同樣縮水。
一般而言，股票的上漲總是伴隨著大資金的不斷向上運作過程，如果有大資金想進入滬市B股市場，必定要選擇美元進行操作。在目前點位要再漲10%不是沒有可能，但同時，匯率也將下跌，甚至不夠貼補上漲的利潤。出于這種目的考慮，美國股市下跌都是國際游資撤退的過程，那么滬市B股也同樣是美元資產，大資金同樣有這樣的想法。當然，深市B股是用港幣進行操作的，這樣的風險目前看要小了很多。
因此，B股投資者如果還想在這次行情中賺足最后一分錢的話，應該把投資目光放在深市B股上，尤其是一些A股市場上有主力介入的，走勢強勁的股票。低價的ST個股只要不猛烈放量，依然將出現補漲動能。短線來看，A股市場進入了放量震蕩的格局當中，已經過了普漲時期。在這樣的背景中，B股投資者應關注深市A股中仍能保持強勢的本地股，抓好個股機會。在今后的行情中，個股分化將越來越明顯，甚至在股指上漲的過程中會出現輸錢情況。
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