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鐘精騰
B股市場向境內(nèi)投資者全面開放一年來，在個股比價結構、投資者結構等方面均發(fā)生了較大的變化。有關專家認為，B股市場只有重新定位，才能擺脫A股市場，走出獨立行情。
業(yè)內(nèi)人士指出，一年來B股市場出現(xiàn)的調(diào)整，不僅體現(xiàn)在大盤的深幅下挫，還體現(xiàn)在個
股間進行了一輪深刻的比價結構調(diào)整。尤其是在去年三四月份井噴上漲期間，一些小盤、絕對價位低的三線股及沒有A股封殺上漲空間的純B股，因受短線投機資金的爆炒而大幅走強，而一些大盤及高價質(zhì)優(yōu)股受市場冷落，使得個股比價結構嚴重失衡。
另外，值得注意的是：外資有淡出的趨勢。這主要體現(xiàn)在外資法人股的減持上。當初B股發(fā)行時，大都采用的是私募方式，境外一些大財團是其主要認購者，籌碼相對集中，且成本低廉，籌碼獲利豐厚，所以，不少外資法人股擇機沽售意愿強烈。據(jù)統(tǒng)計，去年下半年B股外資法人股減持了16657.79萬股，占外資減持總量的一半。不過，在外資法人股中，仍有部分外資法人股持有者并不是抱著借二級市場炒作一把就走的心理，長線持有的意愿相當強，如海航B、江鈴B等外資法人股股東。
近年來，有關B股擴容等利好消息時有所聞，但后續(xù)政策仍是“只聞樓梯聲，不見玉人來”。
B股市場究竟何去何從？有關專家認為，中短期內(nèi)B股市場發(fā)展難有大的突破：一方面，市場缺乏境外投資者的廣泛參與；另一方面，目前A股市場加速擴容，而B股市場平均股價僅是A股的一半，且明顯缺乏流通性，因此，很難吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)在B股市場發(fā)行上市。因此，從長期看，B股市場如不重新定位，重塑市場信心，改善投資者主體結構，就難以擺脫A股走出獨立的行情。
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