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世基投資 鄭旻
本周二，滬深兩地B股市場高開高走，顯得非常強勁，這種走勢與基本面利多消息有關。中國證監會近日發布了《外資參股證券公司設立規則》和《外資參股基金管理公司設立規則》，這兩項規則將于今年7月1日起實施。當周二的各大媒體公布這條消息的時候，B股自然出現反彈。
然而，這僅僅只能是個反彈，從這兩個政策本身，我們應該讀到以下的信息：第一，這是為履行我國政府關于加入世界貿易組織的承諾、進一步提高我國證券業對外開放水平的需要而頒布的規則，并不是某些人所想象的政策對股市的一種人為調控。第二，外資參股證券公司可以從事股票(包括A股和B股等外資股)和債券(包括政府債券和公司債券)的承銷、外資股的經紀，以及債券(包括政府債券和公司債券)自營和經紀業務。也就是說，外資參股的券商并不是只能參與B股市場，同樣必將是A股市場打開大門的一種方式。事實上，外資本身就可以參與B股市場操作，他們何苦還要等待參股券商，再進入這個市場呢？現在沒有任何門檻的時候都不想進入B股，為什么還要去期望增加門檻之后，他們再度進入這個市場呢？第三，綜觀兩個規則，唯一能傳遞出強烈信號的是，中國證監會正在將競爭機制引入券商和基金等市場參與機構中，實際上對目前傭金下調正處于生存困難周期中的券商而言，并不是利多的消息。
從盤面情況看，消息出臺的早盤，投資者比較激動，大盤跳空高開。但沒過多久，熱情漸漸冷卻，在A股大盤走軟的帶動下曾出現一輪回調。午后，市場又在陸家嘴、東南電力等指標股的帶動下出現漲升，幾乎收在次高點。周二的這根陽線并未將周一的陰線全部吃掉，而且有利多出臺的時候，成交量也并沒有放大，這使得本周二的陽線很可能是下跌抵抗性質。分時指標上來看，筆者周一就曾指出周二盤中將出現反彈，而現在這個反彈已經將短線指標推高，周三的盤中回調難以避免，出現高開低走的可能性極大。
實際上，B股最大的利多并不是中外合資券商的推出，而僅在于這個市場的定位問題能否解決，是不是有新股發行。如果管理層對B股市場始終保持緘默，采取避重就輕的態度，那么B股指數就將在猜測中尾隨A股而不斷重心下移。而且，投資者也不應對外資進入B股抱有太多幻想，B股開放一年多來，外資撤退的動作和意向都十分明顯，新入市的外資資金與已撤退的相比，簡直是杯水車薪。
從短線來看，由于本周二的反彈已經使短線指標偏高，股指有回落要求。從中長線來看，B股最根本的問題并沒有得到妥善解決，因此投資者在這個前途未卜的市場中不宜盲動，尤其在A股大盤明顯出現技術性向下破位的時候。
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