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上海新蘭德陳全勝
昨日B股單邊下滑,兩市總成交量又重回到1.3億人民幣水平,由此反映出市場觀望氣氛仍未徹底被扭轉。昨日盤面中最引人注目的,應屬寶信B900926,該股摘掉PT帽子之后首日復牌,其A、B股雙雙漲停,B股單日漲幅達10%的景觀已有很長時間未出現過了。
回顧近一年來的交易情況,多數B股投資者反映操作效果很不理想,而且均出現不同程度的虧損。究其原因,主要在于多數B股投資者未能正確把握住去年8月份以來B股市場的運行態勢,以致采用了錯誤的投資策略而造成短期虧損。所謂股票市場的運行態勢無非只有兩種形式,一種是趨勢行情,而另一種就是盤整行情。在趨勢行情中,要求投資者應緊跟市場,進行追漲殺跌。即在中期向上行情中,投資者完全可以大膽買高而賣高；而在中期下跌行情中,投資者盡管在低位買入,但事后發現仍有更低的價格不斷出現,如果出現這種情況,就應果斷殺跌,認賠出局而休息。在盤整行情中,要求投資者逆勢操作,即所謂的高拋低吸策略。
通過觀察去年8月份以來上海B股指數的K線圖發現,除了去年8月7日至8月10日、11月9日至12月11日以及今年1月23日至3月11日有過短暫大幅上揚行情外,其它多數時間內大盤呈現窄幅箱體整理之后的向下破位走勢。也就是說,B股投資者在這么長一段時間內,市場僅僅給出三次極好的買入機會,而其它時間段內,因股指波動幅度極小,B股幾乎沒有短線參與價值。這是一種典型的盤整行情,投資者如果能在每次的整理箱體破位后用心把握相對低點買入,并在股指迅速回升10%以上時擇機賣出,相信經過多次來回操作,其投資收益一定豐厚。但問題是,能夠正確把握市場的運行態勢是一件十分困難的事情。事實上,股票市場"零和"博弈規則決定了"大多數投資人在大多數情況下對市場態勢判斷是錯的"這一大數定理。因為在股票市場中,多數人賠錢是鐵則,所以市場也是總能讓大多數人出錯。
隨著時間的推移,B股市場自去年8月份以來的這種盤整走勢逐漸被部分細心投資者所察覺,由于市場中采取逆勢操作策略的投資者在逐漸增多,所以市場給予投資者高拋低吸的機會也越來越少。我們發現,上海B股指數自今年1月份以來的運行態勢已呈現收斂三角形形態,即大盤震蕩低點在不斷抬高、而震蕩高點在不斷降低,高低點落差進一步縮小,這是市場對采取逆勢操作的投資者所作出的一種干擾。由此推斷,B股市場已維系9個月之久的盤整態勢終將有被打破的可能。為此,投資者宜密切關注這一局勢的發展去向,其中相關政策面、周邊股市態勢將對B股中長期走勢產生重要影響。
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