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本周兩市B股沒有跟隨A股走出連續(xù)的殺跌走勢(shì)，很重要的一個(gè)原因是政策面出現(xiàn)新的動(dòng)向，有可能導(dǎo)致后市B股市場出現(xiàn)一定轉(zhuǎn)機(jī)。但是在A股普遍走弱的情況下B股想走出獨(dú)立的強(qiáng)勢(shì)行情有一定難度，后市到底會(huì)怎么走呢？
周三媒體披露的國家計(jì)委主編的“2002年中國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展報(bào)告”中特別強(qiáng)調(diào)“推動(dòng)境內(nèi)企業(yè)發(fā)行H股和B股，擴(kuò)大股票境外融資，加強(qiáng)H股和B股上市公司的規(guī)范運(yùn)作”，
這則頗為出人意料的消息對(duì)已經(jīng)很長時(shí)間都低迷不振的B股市場似乎打了一針強(qiáng)心劑。以市場的理解，B股市場之所以長期低迷，最關(guān)鍵的原因就是因?yàn)槿谫Y功能的逐漸喪失，導(dǎo)致B股市場地位和存在價(jià)值受到普遍質(zhì)疑，很多觀點(diǎn)都是建議B股應(yīng)考慮與A股市場合并，或者由上市公司以贖回注銷的方式予以取消，因此盡管極度低迷卻很少得到管理層的重視。只要融資功能得到恢復(fù)，B股就不會(huì)成為無人眷顧的“棄兒”，沉悶的市場就將由此恢復(fù)生機(jī)與活力。
因此周三兩市B股走出大幅反彈的行情，尤其是滬市B股的漲幅與成交量都非常引人注目，顯示有資金借此題材入市炒做的跡象，只是因?yàn)锳股市場的破位下跌，才扼殺了B股市場的上攻努力。不過B股短線的炒做欲望顯然不會(huì)消失，一旦A股市場走穩(wěn)就有可能獲得良好表現(xiàn)。誰都清楚，由于管理層對(duì)內(nèi)開放B股市場的政策，兩市B股在去年2.19以后有過一輪驚人的表現(xiàn)，可是卻導(dǎo)致原來違規(guī)進(jìn)入B股市場的境內(nèi)機(jī)構(gòu)資金和非上市的外資股東獲得豐厚的盈利離場，將6.1以后入市的中小投資者悉數(shù)套牢，引起了投資者極大的不滿。加上去年下半年以來股市的暴跌，B股投資者無疑是雪上加霜，B股大盤和多數(shù)個(gè)股都在最高位下跌以后“腰斬”的水平盤整，今年的反彈行情中的總體表現(xiàn)也明顯遜色于A股，投資者期待新的政策利好推動(dòng)B股走好的愿望非常強(qiáng)烈。
前不久B股市場也出了一個(gè)值得關(guān)注的信息，就是在上市公司2001年年報(bào)和2002年首季的季報(bào)中都顯示有外資悄悄增持B股的動(dòng)作。截至2001年底，兩市共有20多家B股公司出現(xiàn)新外資股東加盟的跡象；這一趨勢(shì)在今年首季繼續(xù)延續(xù)。從已公布的季報(bào)看，首季大部分B股公司外資股東的持股比例均保持不變，有些甚至還出現(xiàn)增持的跡象；包括美林、華寶德威、英國航道社保基金等多家著名外資機(jī)構(gòu)首次現(xiàn)身于一些B股公司十大股東之列；另外，不少外資機(jī)構(gòu)同時(shí)持有多家B股公司股票。這一信息表明隨著入世以后外資進(jìn)入中國的步伐加快，利用上市公司B股廉價(jià)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行戰(zhàn)略持倉甚至收購兼并成為外資可能的選擇手段之一。
市場環(huán)境出現(xiàn)的這些積極變化，使得B股再度走強(qiáng)的可能性大大提高，那么到底該如何判斷與把握B股的未來走勢(shì)與市場機(jī)會(huì)呢？要準(zhǔn)確回答這個(gè)問題，筆者認(rèn)為應(yīng)從兩個(gè)方面入手：
首先，兩市B股在去年六月一日見頂以后大幅下挫，最大跌幅達(dá)到50%，經(jīng)歷了較長時(shí)間的調(diào)整，反彈的幅度非常有限，與相關(guān)A股的股價(jià)差距也再度拉開，有明顯的低價(jià)優(yōu)勢(shì)。如果真的出現(xiàn)一定的政策利好刺激，不排除出現(xiàn)較大的反彈行情的可能性。加上現(xiàn)在的B股市場已經(jīng)成為國內(nèi)完全開放的市場，資金面相對(duì)寬裕，一旦B股出現(xiàn)較大的市場機(jī)會(huì)，必然有大量資金被吸引入場。
其次，B股能否走強(qiáng)還得看A股的臉色，畢竟A、B股的價(jià)差是拉動(dòng)B股的一大動(dòng)力，如果A股陰跌不止，必將抑制B股的上行空間。而A股市場雖然受到多方面利空因素的影響中線走弱的跡象非常明顯，這一點(diǎn)將制約B股難以有出色的表現(xiàn)的。但是由于管理層一再強(qiáng)調(diào)股市的穩(wěn)定和發(fā)展，新股擴(kuò)容的節(jié)奏會(huì)考慮市場的因素，因此在股指已經(jīng)跌破1600點(diǎn)，有較大跌幅以后，繼續(xù)大幅下挫的可能性不大，后市股指將反復(fù)震蕩探底。具體來說，短線在大跌100多點(diǎn)以后應(yīng)有一定的反彈動(dòng)力和反彈機(jī)會(huì)，也就是說A股短線不會(huì)出現(xiàn)繼續(xù)大跌的走勢(shì)，甚至可能止跌反彈，有利于B股獲得一定的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。
由于B股在某種角度來說已經(jīng)成為國內(nèi)投資者為主參與的市場，因此準(zhǔn)確地說現(xiàn)在的B股完全可以視為A股市場的特殊板塊。短線來看還是一個(gè)有較好表現(xiàn)機(jī)會(huì)的板塊，因此操作上建議投資者可以增加對(duì)B股市場的關(guān)注，一旦大盤走穩(wěn)應(yīng)可以選擇有潛力的B股介入。建議關(guān)注900919大江B股：滬市本地股，2001年出現(xiàn)虧損，急待重組扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，近期明顯放量，上升的雙底形態(tài)較為扎實(shí)。
●肖建軍(B股：政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī) 后市將回如何？
2002年5月17日16:55
本周兩市B股沒有跟隨A股走出連續(xù)的殺跌走勢(shì)，很重要的一個(gè)原因是政策面出現(xiàn)新的動(dòng)向，有可能導(dǎo)致后市B股市場出現(xiàn)一定轉(zhuǎn)機(jī)。但是在A股普遍走弱的情況下B股想走出獨(dú)立的強(qiáng)勢(shì)行情有一定難度，后市到底會(huì)怎么走呢？
周三媒體披露的國家計(jì)委主編的“2002年中國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展報(bào)告”中特別強(qiáng)調(diào)“推動(dòng)境內(nèi)企業(yè)發(fā)行H股和B股，擴(kuò)大股票境外融資，加強(qiáng)H股和B股上市公司的規(guī)范運(yùn)作”，這則頗為出人意料的消息對(duì)已經(jīng)很長時(shí)間都低迷不振的B股市場似乎打了一針強(qiáng)心劑。以市場的理解，B股市場之所以長期低迷，最關(guān)鍵的原因就是因?yàn)槿谫Y功能的逐漸喪失，導(dǎo)致B股市場地位和存在價(jià)值受到普遍質(zhì)疑，很多觀點(diǎn)都是建議B股應(yīng)考慮與A股市場合并，或者由上市公司以贖回注銷的方式予以取消，因此盡管極度低迷卻很少得到管理層的重視。只要融資功能得到恢復(fù)，B股就不會(huì)成為無人眷顧的“棄兒”，沉悶的市場就將由此恢復(fù)生機(jī)與活力。
因此周三兩市B股走出大幅反彈的行情，尤其是滬市B股的漲幅與成交量都非常引人注目，顯示有資金借此題材入市炒做的跡象，只是因?yàn)锳股市場的破位下跌，才扼殺了B股市場的上攻努力。不過B股短線的炒做欲望顯然不會(huì)消失，一旦A股市場走穩(wěn)就有可能獲得良好表現(xiàn)。誰都清楚，由于管理層對(duì)內(nèi)開放B股市場的政策，兩市B股在去年2.19以后有過一輪驚人的表現(xiàn)，可是卻導(dǎo)致原來違規(guī)進(jìn)入B股市場的境內(nèi)機(jī)構(gòu)資金和非上市的外資股東獲得豐厚的盈利離場，將6.1以后入市的中小投資者悉數(shù)套牢，引起了投資者極大的不滿。加上去年下半年以來股市的暴跌，B股投資者無疑是雪上加霜，B股大盤和多數(shù)個(gè)股都在最高位下跌以后“腰斬”的水平盤整，今年的反彈行情中的總體表現(xiàn)也明顯遜色于A股，投資者期待新的政策利好推動(dòng)B股走好的愿望非常強(qiáng)烈。
前不久B股市場也出了一個(gè)值得關(guān)注的信息，就是在上市公司2001年年報(bào)和2002年首季的季報(bào)中都顯示有外資悄悄增持B股的動(dòng)作。截至2001年底，兩市共有20多家B股公司出現(xiàn)新外資股東加盟的跡象；這一趨勢(shì)在今年首季繼續(xù)延續(xù)。從已公布的季報(bào)看，首季大部分B股公司外資股東的持股比例均保持不變，有些甚至還出現(xiàn)增持的跡象；包括美林、華寶德威、英國航道社保基金等多家著名外資機(jī)構(gòu)首次現(xiàn)身于一些B股公司十大股東之列；另外，不少外資機(jī)構(gòu)同時(shí)持有多家B股公司股票。這一信息表明隨著入世以后外資進(jìn)入中國的步伐加快，利用上市公司B股廉價(jià)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行戰(zhàn)略持倉甚至收購兼并成為外資可能的選擇手段之一。
市場環(huán)境出現(xiàn)的這些積極變化，使得B股再度走強(qiáng)的可能性大大提高，那么到底該如何判斷與把握B股的未來走勢(shì)與市場機(jī)會(huì)呢？要準(zhǔn)確回答這個(gè)問題，筆者認(rèn)為應(yīng)從兩個(gè)方面入手：
首先，兩市B股在去年六月一日見頂以后大幅下挫，最大跌幅達(dá)到50%，經(jīng)歷了較長時(shí)間的調(diào)整，反彈的幅度非常有限，與相關(guān)A股的股價(jià)差距也再度拉開，有明顯的低價(jià)優(yōu)勢(shì)。如果真的出現(xiàn)一定的政策利好刺激，不排除出現(xiàn)較大的反彈行情的可能性。加上現(xiàn)在的B股市場已經(jīng)成為國內(nèi)完全開放的市場，資金面相對(duì)寬裕，一旦B股出現(xiàn)較大的市場機(jī)會(huì)，必然有大量資金被吸引入場。
其次，B股能否走強(qiáng)還得看A股的臉色，畢竟A、B股的價(jià)差是拉動(dòng)B股的一大動(dòng)力，如果A股陰跌不止，必將抑制B股的上行空間。而A股市場雖然受到多方面利空因素的影響中線走弱的跡象非常明顯，這一點(diǎn)將制約B股難以有出色的表現(xiàn)的。但是由于管理層一再強(qiáng)調(diào)股市的穩(wěn)定和發(fā)展，新股擴(kuò)容的節(jié)奏會(huì)考慮市場的因素，因此在股指已經(jīng)跌破1600點(diǎn)，有較大跌幅以后，繼續(xù)大幅下挫的可能性不大，后市股指將反復(fù)震蕩探底。具體來說，短線在大跌100多點(diǎn)以后應(yīng)有一定的反彈動(dòng)力和反彈機(jī)會(huì)，也就是說A股短線不會(huì)出現(xiàn)繼續(xù)大跌的走勢(shì)，甚至可能止跌反彈，有利于B股獲得一定的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。
由于B股在某種角度來說已經(jīng)成為國內(nèi)投資者為主參與的市場，因此準(zhǔn)確地說現(xiàn)在的B股完全可以視為A股市場的特殊板塊。短線來看還是一個(gè)有較好表現(xiàn)機(jī)會(huì)的板塊，因此操作上建議投資者可以增加對(duì)B股市場的關(guān)注，一旦大盤走穩(wěn)應(yīng)可以選擇有潛力的B股介入。建議關(guān)注900919大江B股：滬市本地股，2001年出現(xiàn)虧損，急待重組扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，近期明顯放量，上升的雙底形態(tài)較為扎實(shí)。 肖建軍(國信證券)
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