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國信證券 肖建軍
本周兩市B股沒有跟隨A股走出連續的殺跌走勢，很重要的一個原因是政策面出現新的動向，有可能導致后市B股市場出現一定轉機。但是在A股普遍走弱的情況下B股想走出獨立的強勢行情有一定難度，后市到底會怎么走呢？
周三媒體披露的國家計委主編的“2002年中國國民經濟和社會發展報告”中特別強調“推動境內企業發行H股和B股，擴大股票境外融資，加強H股和B股上市公司的規范運作”，這則頗為出人意料的消息對已經很長時間都低迷不振的B股市場似乎打了一針強心劑。以市場的理解，B股市場之所以長期低迷，最關鍵的原因就是因為融資功能的逐漸喪失，導致B股市場地位和存在價值受到普遍質疑，很多觀點都是建議B股應考慮與A股市場合并，或者由上市公司以贖回注銷的方式予以取消，因此盡管極度低迷卻很少得到管理層的重視。只要融資功能得到恢復，B股就不會成為無人眷顧的“棄兒”，沉悶的市場就將由此恢復生機與活力。
因此周三兩市B股走出大幅反彈的行情，尤其是滬市B股的漲幅與成交量都非常引人注目，顯示有資金借此題材入市炒做的跡象，只是因為A股市場的破位下跌，才扼殺了B股市場的上攻努力。不過B股短線的炒做欲望顯然不會消失，一旦A股市場走穩就有可能獲得良好表現。
誰都清楚，由于管理層對內開放B股市場的政策，兩市B股在去年2.19以后有過一輪驚人的表現，可是卻導致原來違規進入B股市場的境內機構資金和非上市的外資股東獲得豐厚的盈利離場，將6.1以后入市的中小投資者悉數套牢，引起了投資者極大的不滿。加上去年下半年以來股市的暴跌，B股投資者無疑是雪上加霜，B股大盤和多數個股都在最高位下跌以后“腰斬”的水平盤整，今年的反彈行情中的總體表現也明顯遜色于A股，投資者期待新的政策利好推動B股走好的愿望非常強烈。
前不久B股市場也出了一個值得關注的信息，就是在上市公司2001年年報和2002年首季的季報中都顯示有外資悄悄增持B股的動作。截至2001年底，兩市共有20多家B股公司出現新外資股東加盟的跡象；這一趨勢在今年首季繼續延續。從已公布的季報看，首季大部分B股公司外資股東的持股比例均保持不變，有些甚至還出現增持的跡象；包括美林、華寶德威、英國航道社保基金等多家著名外資機構首次現身于一些B股公司十大股東之列；另外，不少外資機構同時持有多家B股公司股票。這一信息表明隨著入世以后外資進入中國的步伐加快，利用上市公司B股廉價的優勢進行戰略持倉甚至收購兼并成為外資可能的選擇手段之一。
市場環境出現的這些積極變化，使得B股再度走強的可能性大大提高，那么到底該如何判斷與把握B股的未來走勢與市場機會呢？要準確回答這個問題，筆者認為應從兩個方面入手：
首先，兩市B股在去年六月一日見頂以后大幅下挫，最大跌幅達到50%，經歷了較長時間的調整，反彈的幅度非常有限，與相關A股的股價差距也再度拉開，有明顯的低價優勢。如果真的出現一定的政策利好刺激，不排除出現較大的反彈行情的可能性。加上現在的B股市場已經成為國內完全開放的市場，資金面相對寬裕，一旦B股出現較大的市場機會，必然有大量資金被吸引入場。
其次，B股能否走強還得看A股的臉色，畢竟A、B股的價差是拉動B股的一大動力，如果A股陰跌不止，必將抑制B股的上行空間。而A股市場雖然受到多方面利空因素的影響中線走弱的跡象非常明顯，這一點將制約B股難以有出色的表現的。但是由于管理層一再強調股市的穩定和發展，新股擴容的節奏會考慮市場的因素，因此在股指已經跌破1600點，有較大跌幅以后，繼續大幅下挫的可能性不大，后市股指將反復震蕩探底。具體來說，短線在大跌100多點以后應有一定的反彈動力和反彈機會，也就是說A股短線不會出現繼續大跌的走勢，甚至可能止跌反彈，有利于B股獲得一定的表現機會。
由于B股在某種角度來說已經成為國內投資者為主參與的市場，因此準確地說現在的B股完全可以視為A股市場的特殊板塊。短線來看還是一個有較好表現機會的板塊，因此操作上建議投資者可以增加對B股市場的關注，一旦大盤走穩應可以選擇有潛力的B股介入。
建議關注900919大江B股：滬市本地股，2001年出現虧損，急待重組扭轉頹勢，近期明顯放量，上升的雙底形態較為扎實。
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