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世基投資
●放量上漲的格局源之于日前出版的白皮書
●不可否認(rèn)的是，B股市場短期的內(nèi)在做空動(dòng)能從技術(shù)上看已經(jīng)消耗到極限
●在政策面不確定的情況下，B股投資者唯有通過技術(shù)分析來把握后市走向
本周三，滬深兩地B股市場出現(xiàn)放量上漲的格局，主要原因在于近日出版的國家計(jì)委主編的《2002年中國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展報(bào)告》指出，要推動(dòng)境內(nèi)企業(yè)發(fā)行H股和B股，擴(kuò)大股票境外融資，加強(qiáng)H股和B股上市公司的規(guī)范運(yùn)作。這個(gè)內(nèi)容很容易使投資者聯(lián)想到：B股將發(fā)新股，將重新定位，人氣就此聚集。
前些時(shí)間媒體集中發(fā)表了有關(guān)CDR和QDII的消息，使B股市場在港股的比價(jià)效應(yīng)下顯然失去優(yōu)勢，而國家計(jì)委主編的“白皮書”又重新燃起投資者對B股擴(kuò)容的新希望。但是，這本“白皮書”只是對我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行了分析和預(yù)測，不是一個(gè)實(shí)質(zhì)性的政策出臺。尤其值得關(guān)注的是，書中將H股放在B股前面被提及，還是會(huì)使人聯(lián)想到QDII的北水南調(diào)政策。
不可否認(rèn)的是，B股市場短期的內(nèi)在做空動(dòng)能從技術(shù)上看已經(jīng)消耗到極限。B股大盤本周連續(xù)三次考驗(yàn)低點(diǎn)，走出了一個(gè)平底，代表短線滬市B股在141點(diǎn)附近幾乎沒有拋壓了。既然沒有下跌動(dòng)能，這個(gè)市場隨時(shí)都會(huì)發(fā)生反彈。但周三的反彈看起來有些怪異，主要是因?yàn)锳股大盤剛向下破位，而且當(dāng)天的跌勢比較猛烈，在這種情況下B股能擺脫A股的束縛而上漲，不得不使人回想起2001年的2月19日。
然而在行情火爆之余，投資者仍應(yīng)保持一份謹(jǐn)慎的心態(tài)。畢竟，B股是否真的能發(fā)行新股，依然是個(gè)謎。雖然有一些凌亂的消息來刺激投資者的熱情，諸如中外合作基金，人民幣自由兌換進(jìn)程加快等等，但B股最大的問題還是在于這個(gè)市場的定位問題。一個(gè)沒有一級市場的股市，很難想象其二級市場能火爆到哪里去。“白皮書”勾起人們對B股恢復(fù)一級市場發(fā)行的幻想，而且市場也表現(xiàn)出了難得的激情，但在其強(qiáng)調(diào)境外融資的詞句中，不難發(fā)現(xiàn)政策砝碼還是向H股傾斜的比較多一點(diǎn)。最近，美國富蘭克林坦伯頓共同基金集團(tuán)的首屆亞洲年會(huì)在上海召開，在被問及為何從B股大舉撤離的問題時(shí)，著名的光頭基金經(jīng)理馬克·墨比爾斯是這樣回答的：一是B股在信息披露等方面不如在香港上市的H股；二是不少B股公司未能做到一切以股東的利益為上。看來外資對B股市場的態(tài)度仍是比較謹(jǐn)慎的。
在政策飄忽不定的情況下，B股投資者唯有通過技術(shù)分析來把握后市走向。對B股而言，成交量是最關(guān)鍵的一個(gè)指標(biāo)。若后市B股成交量能持續(xù)放大，則無消息出臺，也至少有增量資金介入，有望產(chǎn)生一波級別較大的反彈行情。但如果成交量象以往行情一樣曇花一現(xiàn)，B股后市仍將處于低迷的調(diào)整狀態(tài)中。
另外，A股大盤對B股的影響非常重要。雖然本周三A股和B股的走勢完全分化，看起來B股已經(jīng)擺脫了A股的束縛，但實(shí)際上并非如此。不管B股是否擴(kuò)容，也不管它如何定位，這個(gè)市場最終都是要和A股合并的。A股的股價(jià)實(shí)際上就是B股的上漲封頂價(jià)，當(dāng)A股大盤重心下移，B股的“天花板”就逐漸回落，想象空間將大打折扣。本周三A股大盤已經(jīng)擊穿半年線，三日內(nèi)如不能收復(fù)，則宣告向下破位成立，B股投資者也應(yīng)該謹(jǐn)慎一點(diǎn)才好。
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