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平安證券 鐘精騰
昨日深滬B股盤跌依舊，走勢唯A股馬首是瞻：個股方面，昨日逆市飄紅的B股有12只，如ST英達B、江鈴B、長安B等重組股，但這些個股的上漲很大程度上均是隨其同股同權的A水漲船高；大盤分時走勢與A股如出一轍，儼然成為A股市場一個板塊。從成交量看，伴隨著大盤盤軟下探，深B股近五個交易日成交量逐日遞減，昨日大盤成交金額創下B股開放以來的地
量，僅成交4622萬元(人民幣)；滬B股“五一”節后四個交易日成交均不足億元(人民幣)，市場觀望氣氛極為濃厚，因此短期內大盤上下空間均有限，預計四月中平臺對大盤有支撐。
大盤走勢缺乏獨立性，是B股市場散戶化本土化的結果。目前2001年年報及2002年季度季報已披露完畢，但從年報及季報可知，盡管“大股東”持股有增有減，但減多增少，整體而言，B股市場仍進一步散戶化本土化，這主要體現以下兩方面：一方面，B股平均每戶所持的流通股數呈清一色的遞減。以24家純B股為例，平均每戶持流通股數從2000年年報的29905股銳減至2001年中報的6319股，再減少至2001年年報的5604股，遞減率分別為78%、11.3%。從十大股東變化看，二級市場一些前期“主力”“大戶”已淡出。另一方面，一些持股比例較大的外資法人股東大幅減持。據統計，目前B股市場外資持股僅占兩成左右，其中外資法人股近占一成(約15億股)，而近半年來一些可流通的外資法人股卻出現了功成身退。境外投資者淡出B股市場很大程度上是受B股市場發展前景不明朗以及QDII等消息的負面影響，投資者紛紛轉持H股有關(目前B股平均股價及市盈率為香港H股三倍)。
B股的散戶化使得市場心態浮躁，資金匱乏，投機氣氛濃厚。而B股的本土化使得B股儼然成了A股市場的一個板塊，走勢唯A股馬首是瞻。因此B股市場不經過重新定位，重塑市場信心，改善投資者的主體結構，B股就難以擺脫A股而走出獨立的行情。
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