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周一，作為春節(jié)長(zhǎng)假后的第一個(gè)交易日，受央行再度調(diào)低存貸款利率的利好刺激，深滬B股市場(chǎng)出現(xiàn)跳空高開的走勢(shì)。不過由于長(zhǎng)期困擾市場(chǎng)的國(guó)有股減持問題并未在春節(jié)假期期間有明確的政策出臺(tái)，市場(chǎng)認(rèn)識(shí)對(duì)后市普遍信心不足，導(dǎo)致兩市高開后上攻能量匱乏，全天出現(xiàn)高開后的振蕩走低格局。
由于本次央行在調(diào)低利率的過程中在存款和貸款兩方面的力度有所不同，銀行貸款利 率下調(diào)幅度明顯高于存款利率，使得對(duì)商業(yè)貸款利率敏感的房地產(chǎn)上市公司全線走高。滬市中以金橋B、陸家B，以及外高B為代表的房地產(chǎn)板塊位列漲幅榜首，深市中深深房B、ST中華B、ST物業(yè)B也都有上好表現(xiàn)。
對(duì)于房地產(chǎn)板塊今日受降息影響全線走高，筆者認(rèn)為可以從兩方面來考慮。首先，房地產(chǎn)企業(yè)銀行貸款規(guī)模普遍較高，貸款利率的下調(diào)直接影響這類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，從而使業(yè)績(jī)有大幅增加的可能。另一方面，按揭購(gòu)房已經(jīng)成為房地產(chǎn)銷售的主要形勢(shì)，商業(yè)銀行貸款利率下調(diào)直接刺激貸款購(gòu)房者的需求，從而使房地產(chǎn)企業(yè)資金回籠速度明顯加快。以上兩方面對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的利好。
我們?cè)诳吹浇袢帐袌?chǎng)上漲的同時(shí)也應(yīng)該看到其中存在的一些隱憂。雖然本次政府再度大幅調(diào)低銀行利率隱約有維護(hù)證券市場(chǎng)的意圖，不過通過調(diào)息刺激內(nèi)需仍是最主要的方面，這對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)是長(zhǎng)期利好，但短期內(nèi)對(duì)股市的影響力則非常有限。
當(dāng)前，國(guó)有股減持仍是高懸在投資者頭上的達(dá)摩克里斯之劍，寧可采取降息方式而不愿在減持方面有稍許讓步，可見政府在此事上態(tài)度之堅(jiān)決。因此投資者對(duì)后市仍不可掉以輕心。
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