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本周滬深兩地B股市場探底回升，這是在受到了政策面的干預之后出現典型的政策性震蕩。尤其是周四，B股市場在周小川主席保護投資者利益的講話聲中，幾乎所有股票被貼在漲停板上，周五仍出現上漲，走勢情況看起來強于A股。
B股之所以出現強于A股的走勢，是因為股票個數較少，空頭回補的選擇余地不大，導致股指漲幅超過A股大盤。還有一個最深層的原因——B股幾乎跌無可跌，深市B股不少股票已 經跌進了凈資產值。但這一次，股價跌進了凈資產值是陷阱，不是機會。
要是在以往，跌進凈資產值之后一定可以買進投資了，但現在情況出現了新的變化，我們不得不面對一個問題——國有股減持。國有股按什么辦法減持，至今沒有定論，周一的階段性成果公布之后，市場以腳投票，最主要的原因恐怕是其中仍沿用了競價方式。市場喜歡的是低價配售，用給定的低價配售給老股東，而不是競價，如果這個消息出臺，可謂是“利多”了。
不少人誤以為，B股的下跌是因為國有股減持方案中沒有提到對B股股東的“補償”，事實并非如此。若我們假設，低價配售國有股的方式最終被確定，這個低價也就是凈資產值，那么對B股其實是相當不利的。
例如深康佳，周五的收盤股價是3.95港幣，但每股凈資產值高達5.686元人民幣，若以凈資產值配售其國有股，B股股東不可能享受所謂的“補償”，只能放棄配售。又如小天鵝，周五收盤時股價為5.87元港幣，但每股凈資產值是5.71元人民幣，兩個數字基本接近。若也同樣以凈資產值配售其國有股，B股股東大部分也只能放棄。從上述例子可以看出，國有股低價配售減持對股價相對較高的A股市場而言，因出現較大的折讓空間而可能成為利多，但對股價相對較低的B股市場而言并沒有優勢。更令人擔心的是，A股經過折讓之后，股價大大降低，極有可能與B股股價形成“倒掛”。
當然，國有股減持最終的方案沒有公布，還有很長的一個過程要等待。而在這個過程中，B股股指將跟隨A股大盤而運動。就A股而言，最近政策面暖風頻吹，1341點又構成了一個新的政策底，春節前看來問題不大了。在這種情況下，B股股指也將維持強勢整理的格局，個股機會較多。
短線來看，走勢強勁的個股并不是值得投資的績優股，也不是跌進凈資產值的投資股，而是股價很低，成交量底部堆積的超跌股，它們已經成為大盤的風向標。但是，投資者在政策多變的時候，一定要留一份清醒，時刻關注政策面的變化，短線看多的同時請務必保持謹慎。
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