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昨日各大媒體發布了《證券公司管理辦法》，其中明確規定“境內證券公司不得從事B股的自營買賣，中國證監會另有規定的除外”。該條例明顯引起了投資者對未來政策面將會出現較大變化的擔心，并直接導致了昨日大盤的恐慌性下跌，兩市B股指數均創出近四個月以來的最大單日跌幅。這一政策對B股走勢的實質性影響到底有多大呢？
首先，從政策走勢角度來看，B股市場自設立以來就沒有對境內證券機構開放過，尤其 是在去年“2·19”宣布B股市場將對境內居民開放后，管理層就多次明確指出此次開放僅限于境內居民，而不包括境內機構。同時，去年11月份，證監會在發給境內券商關于對其B股業務進行自查自糾的通知中，B股的自營業務就是主要查處的違規操作之一。因此，應該說境內機構不得參與B股自營業務的規定早已為市場所接受，此次條例的公布只是對這一政策的再次重申，并不意味著管理層對B股政策的改變，市場也沒有理由對入世后B股良好的發展前景產生疑慮。
其次，從該政策對近期市場的直接影響來看，不可否認，該《辦法》的公布短期內將迫使部分券商資金撤離B股，對市場造成一定的壓力。但我們也應看到，境內券商B股資金的撤離實際上早在去年對境內投資者開放后就已經開始了，尤其是隨后的“井噴”行情為他們提供了絕好的退出機會。去年有統計資料顯示，B股股東結構大量分散，市場明顯呈現散戶化特征，證明大量機構已成功離場。自去年11月份證監會下發自查自糾通知以來，券商仍有充足的離場時間。因此，應該說目前場內機構資金規模已相當的小，不會對市場造成如前期查銀行違規資金對A股所造成的打擊。另一方面，《證券公司管理辦法》在本周一就已在證監會網站上公布，市場真正產生反應則是在昨日大量中小投資者通過媒體得知之后，由此可看出，昨日的大幅下跌并不是機構出貨，而是大量中小投資者的恐慌所致。
綜上所述，昨日《證券公司管理辦法》對市場的負面影響將是一個短期現象，其持續時間不會很長，并且不會導致B股大盤的再次崩盤，投資者不必過分擔心。
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