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外資并購概念股給目前疲弱的大盤注入了新的注力，而B股市場可以說是目前“外資并購概念股”的集中營，這也是近期B股走強于A股的一個重要因素。從目前二級市場反應看，所謂的“外資并購概念股”主要是指一些外資法人股持股比例較高的個股。長期以來，國內證券市場的對外開放程度十分有限，對外資企業基本上是大門緊閉。外資介入國內資本市場方式主要有兩種，第一種是上市公司本身是由中外合資企業發展而來。如閩燦坤B、ST豪盛、深康佳等；第二種方式是通過受讓股權或以戰略投資者的身份介入，成為上市公司大股東。 這種情況比較多地出現在B股市場中，典型的是通過參與B股的認購和配售，成為國內上市公司的大股東。如1995年9月ST江鈴發行17400萬股B股，其中世界最大的貨車生產商美國福特公司以4000萬美元認購了13864萬股，占發行總額的80%，使這兩個著名的汽車制造商結成了戰略伙伴關系。目前，福特公司共持有股份為25864.3萬股，占江鈴汽車總股本的29.96%，為ST江鈴的第二大股東。與此類似的是華新水泥1999年1月向目前全球最大的水泥制造商“Holderbank”FinanciereGlarisLtd間接擁有的全資子公司HolchinB.V定向增發7700萬股B股(占增資發行后總股本的23.4%)，由此引入了一個國際型的戰略伙伴。
因此，至目前為止，包括H股在內的1000多家國內上市公司，很少出現外資控股的情況。據統計，截至2001年中期，在我國深滬兩市證券市場上，具有外資法人股的A股上市公司有63家，而滬深B股上市公司就有24家，其中滬市7家，深市17家。但投資者對B股市場目前所謂的“外資購并概念股”應辨證看待。
一些技術及資金實力雄厚的外資法人戰略性參股上市公司，不但可以改善目前我國上市公司股權結構，推動經濟全球化、促進企業及股權之間的相互融合，更重要的是給企業帶有先進的生產技術及經營管理模式。以福特公司進入ST江鈴和HolchinB.V介入華新水泥的事例看，其戰略性介入的運作方式與國內上市公司中出現的財務性并購有著明顯的差距。雖然這些公司的介入短期內沒有給上市公司帶來明顯的變化，但從實際上運作過程及已經產生的效果看，中長期肯定會對這些公司帶來根本性的轉變。另外，從這些具有外資背景的上市公司的經營狀況看，許多方面都顯示了國內企業不具備的優勢。以臺資企業閩燦坤B為例，其前身為廈門燦坤電器有限公司，是1988年由臺商吳燦坤先生和蔡淵松先生合資在中國成立，并取得外商獨資企業獨立法人資格。1993年3月優柏工業有限公司、福馳發展有限公司和僑民投資有限公司作為發起人，改制為一家股份有限公司，1993年6月以B股在國內上市。上市后至今的8年內，公司主營業務、凈利潤等各項經營指標都呈穩步增長勢頭。作為一家以家電產品生產為主的企業，能夠保持這種增長，以及規范運作，是許多國內上市公司難以做到的。因為這些外資法人股持有者并不是抱著借二級市場炒作一把就走的心理，而是希望直接參與到公司的經營管理，分享企業的成長成果，長線持有的意愿相當強。從部分B股公司的回報看，長期持有這部分股票也是值得的。以美國航空有限公司入主海航B股的收益看，5年多來共獲利1830萬美元，年平均收益率達14.6%。
入世后我國經濟對外開放步伐將加快，外資的參股對一些外向型企業維持產品在國際市場的銷售發揮了巨大的作用。2001年11月12日公告，公司第二大股東日本松岡株式會社與其全資子公司日本TERUCOMCO。合并，合并后的公司合計持有茉織華18101.0489萬股股份，占總股本的41.66%，已超過茉織華現第一大股東平湖茉織華實業發展有限公司的持股數量。在B股市場中，具備明顯的外向型經濟特征的上市公司還有聯華B股、海欣B股、魯泰B等紡織類公司。
但目前上市公司中類似海航B和華新B這種外資以戰略投資者的身份持有股份，并且與上市公司結成密切合作關系的卻不多見。一般情況是外資以普通投資者身份而被動持股，甚至不少是借“戰略”之名，行“戰術”之實的，故投資者應小心這些外資法人趁“外資概念”熱拉高誘多派發。根據2000年9月中國證監會出臺了《關于境內上市外資(B股)公司非上市外資股上市流通問題的通知》，經中國證監會核準，B股公司外資發起人股，自公司成立之日起三年后，可以在B股市場上市流通。這明顯有別于A股市場中的外資法人股。當初B股發行時大都采用的是私募方式，籌碼相對集中，且成本低廉，因此這些戰術參股的外資股東擇機減持股份的傾向明顯：晨鳴B外資法人股自5月15日可上市流通以來，外資法人股股東廣東投資(壽光)有限公司僅一個半個月的時間就獲利沽售了1624萬股法人股。另外，截止2001年6月30日，外資法人股大幅減持的還有小天鵝B、深康佳B等。
目前，外資并購概念股更多地停留在概念的炒作上。從中長期看，外資并購必將給我國證券市場資產重組帶來新氣象，但公司基本面的改觀并非一朝一夕之功，投資者對外資并購概念股應辨證看待，不能一視同仁。最早涉及外資并購的北京北旅淪為PT一族就是前車之鑒。
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