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聯合證券
B股在12月初強勁大幅上揚之后，前期出現了回調整理，但從盤面上來看，B股市場整體上走勢明顯強于A股市場，B股近階段已經成為A股的風向標。那么B股近期走勢一直明顯強于A股的原因是什么呢？我們認為有以下幾點：
一是我國加入WTO后將為B股市場帶來新的機遇，證券業入世承諾中的第一條就是外國證券機構可以直接從事B股交易，外資券商代表處將可以成為滬深交易所的特別會員，屆時外資券商可不必再經過本地證券公司作為中介而可直接進行B股交易。此外，證監會上周還公布了《中外合資證券公司審批規則》，今后一批優秀的中外合營證券公司和合資基金公司將陸續進入我國的證券市場，這不但對A股市場，對B股市場也是長期利好。
二是本月國家外管局公布了外幣、外匯管理政策的調整措施，主要內容是對適當放寬可境內居民個人外匯帳戶資金的限制，增加個人外幣的結匯網點等，這些措施有利于境內居民外匯外幣的靈活流動，從而大大提高B股市場資金的活躍程度，并能有效增加B股資金的供給。
三是美國今年已經連續11次降息，與此對應的是我國國內外幣存款利率也多次下調，目前的美元國內存款利率已低于人民幣的存款利率，資金的逐利性將使目前部分外幣存款流入B股市場，但這將是一個緩慢的過程。
四是美國“9·11”事件后，全球一部分資金為規避風險將撤離美國，由于美國是全球游資最為集中的地方，估計高達1萬億美元，這一部分資金有一些可能流入我國。
五是A股市場在暫停國有股減持，下調印花稅的兩大利好刺激下，1500———1600點的政策大底已經十分明朗，而和A股基本同步的B股市場也就沒有多少下跌空間。后市B股中期震蕩向上的格局就有望實現。
六是從政策上看，近期市場討論較多的國有股減持的7種方案，對B股沒有直接影響，僅對A股的影響較大，所以B股的不確定因素僅此而言，較A股少。雖然由于歷史關系目前B股最大的問題是市場定位不明確，但這恰恰給增添了投機的機會，在A股市場相對低迷的情況下，一些不甘寂寞的資金將會轉向B股市場，并且B股市場規模相對較小，也更適合于小規模的資金進行投機。
我們可以發現，以上利好因素雖然較多，但絕大多數都是長期利好，短期效果并不是十分明顯。因此后市B股大盤從長線來看，明年B股有望走出獨立行情，從中線來看更可能在箱體中寬幅震蕩，而從短線來看則已止跌企穩，調整到位，小幅盤升的概率較大，并有望挑戰前期12月11日的高點。
操作方面可關注兩大板塊，一是績優股；二是純B股板塊，這類板塊質地普遍較佳，而且具有潛在增發A股的利好。
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