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世基投資 陳憲
2001年B股在向境內居民開放的利好政策刺激下，走出波瀾壯闊的獨立行情。
一度攀高241點，其后受獲利回吐盤的打壓及受A股持續調整的影響，出現徘徊拉鋸行情。
但是從市場環境角度評判，2002年的B股機會仍有望大于A股。
B股更適合價值投資
A股因虛增利潤案例的接連事發及會計制度的不斷完善，其公信力漸喪，而B股因有境外會計師事務所審計，所以財務報表的真實性明顯大于A股。這是B股自身的特點與價值所在。
同時B股分紅派現的傳統，在年末歲初之際增添籌碼的鎖定性，擬建中的中外合作基金將成為今后B股市場上的機構投資者，其價值型投資理念，將引領B股市場的走勢。入世后，外資機構可以不通過中方中介機構從事B股交易，有利于投資外資機構參與市場的熱情。
政策空間大
2001年B股2至5月狂飆突進的行情得益于政策的變化。從目前的交易規則來看，B股市場仍有諸多歧視性制約。例如國內機構投資者目前還不能參與B股市場。
另外，A股證券投資基金目前已有48只封閉式基金、3只開放式基金，基金資產規模已達800億，但還沒有一家B股基金。
鑒于已加入WTO的背景，證券市場的國民待遇，公平待遇也是大勢所趨，所以管理層盤活B股的政策空間較A股大，更具政策性的變量機遇。
另外，國內居民近800億美元的外幣外匯存款余額及不斷走低的外幣儲蓄利率，也為B股創造了較為寬松的資金環境。
市場形態較A股強
以上證B指為例，2月19日開盤點數80.35點，受政策性利好刺激于6月1日上摸241.61點，3個多月，B指上漲3倍。
6月1日以后，B股出現回調行情，并于8月7日下探至130點，調整幅度為前期整體升幅的50%，也是3月初連續漲停板打開的密集成交區，所以調整相當充分。
另外，B指在140至150點區域盤整了三個月，基礎扎實，形態上看11月30日上突破有效。目前B股走勢明顯強于A股，指數盤整區域已提升至165至177點，且為強勢蓄勢形態，較A股有明顯不同。
綜合上述分析，不論是短期態勢，還是中長期態勢，B股機會將大于A股。
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