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B股在12月初強(qiáng)勁大幅上揚(yáng)之后，前期出現(xiàn)了回調(diào)整理，但從盤面上來看，B股市場(chǎng)整體上走勢(shì)明顯強(qiáng)于A股市場(chǎng)，昨日兩市B股指數(shù)再次領(lǐng)漲于A股，收出光頭光腳的中陽線，并一舉突破5日，10日均線的壓制，短線走強(qiáng)的特征十分明顯。B股近階段已經(jīng)成為A股的風(fēng)向標(biāo)。那么B股近期走勢(shì)一直明顯強(qiáng)于A股的原因是什么呢？我們認(rèn)為有以下幾點(diǎn)：
一是我國加入WTO后將為B股市場(chǎng)帶來新的機(jī)遇，證券業(yè)入世承諾中的第一條就是外國 證券機(jī)構(gòu)可以直接從事B股交易，外資券商代表處將可以成為滬深交易所的特別會(huì)員，屆時(shí)外資券商可不必再經(jīng)過本地證券公司作為中介而可直接進(jìn)行B股交易。這將大大方便境外投資者投資B股，更多的激發(fā)外國投資者進(jìn)行B股交易的興趣。此外，證監(jiān)會(huì)上周還公布了《中外合資證券公司審批規(guī)則》，今后一批優(yōu)秀的中外合營證券公司和合資基金公司將陸續(xù)進(jìn)入我國的證券市場(chǎng)，這不但對(duì)A股市場(chǎng)，對(duì)B股市場(chǎng)也是長(zhǎng)期利好。
二是12月1日國家外管局公布了外幣，外匯管理政策的調(diào)整措施，主要內(nèi)容是對(duì)適當(dāng)放寬可境內(nèi)居民個(gè)人外匯帳戶資金的限制，增加個(gè)人外幣的結(jié)匯網(wǎng)點(diǎn)等，這些措施有利于境內(nèi)居民外匯外幣的靈活流動(dòng)，從而大大提高B股市場(chǎng)資金的活躍程度，并能有效增加B股資金的供給。
三是美國今年已經(jīng)連續(xù)11次降息，與此對(duì)應(yīng)的是我國國內(nèi)外幣存款利率也多次下調(diào)，目前的美圓國內(nèi)存款利率已低于人民幣的存款利率，資金的逐利性將使目前部分外幣存款流入B股市場(chǎng)，但這將是一個(gè)緩慢的過程。值得注意的是，美國股市近期出現(xiàn)了較大幅度的強(qiáng)勁反彈，道瓊斯指數(shù)又回到10000點(diǎn)附近，尤其是納斯達(dá)克指數(shù)更是回到2000點(diǎn)附近，比前期的1400點(diǎn)的低點(diǎn)大漲了40%以上。樂觀人士預(yù)測(cè)明年美國經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇，并走出低谷，如果真是這樣，那么作為美國經(jīng)濟(jì)晴雨表的美國股市仍有上漲的空間，而與海外市場(chǎng)聯(lián)系較為緊密的B股市場(chǎng)也將會(huì)有良好的表現(xiàn)。但這將是一個(gè)長(zhǎng)期的過程。
四是美國9.11事件后，全球上一部分資金為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)將撤離美國，由于美國是全球游資最為集中的地方，估計(jì)高達(dá)1萬億美圓，這一部分資金有一些可能流入我國，因?yàn)槲覈耐顿Y環(huán)境較為安全，加上中國經(jīng)濟(jì)近年來持續(xù)穩(wěn)定高速的增長(zhǎng)，在國際上一枝獨(dú)秀，特別是今年我國又成功的加入WTO，對(duì)外更為開放，因此有更大的機(jī)會(huì)吸引外資。而B股作為中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的窗口必將重新引起國外資金的重視和青睞。
五是A股市場(chǎng)在暫停國有股減持，下調(diào)印花稅的兩大利好刺激下，1500——1600點(diǎn)的政策大底已經(jīng)十分明朗，而和A股基本同步的B股市場(chǎng)也就沒有多少下跌空間。后市B股中期震蕩向上的格局就有望實(shí)現(xiàn)。此外由于B股市場(chǎng)至今尚未對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開放，違規(guī)入市的資金和違規(guī)程度遠(yuǎn)比A股少，因此B股市場(chǎng)引發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大，也不會(huì)出現(xiàn)類似銀廣夏，康達(dá)爾那樣連續(xù)跌停的惡莊股票，從這個(gè)角度看，B股下調(diào)的空間非常有限。
六是從政策上看，近期市場(chǎng)討論較多的國有股減持的7種方案，對(duì)B股沒有直接影響，僅對(duì)A股的影響較大，所以B股的不確定因素僅此而言，較A股少。雖然由于歷史關(guān)系目前B股最大的問題是市場(chǎng)定位不明確，但這恰恰給增添了投機(jī)的機(jī)會(huì)，在A股市場(chǎng)相對(duì)低迷的情況下，一些不甘寂寞的資金將會(huì)轉(zhuǎn)向B股市場(chǎng)，并且B股市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，也更適合于小規(guī)模的資金進(jìn)行投機(jī)。
我們可以發(fā)現(xiàn)，以上利好因素雖然較多，但絕大多數(shù)都是長(zhǎng)期利好，短期效果并不是十分明顯。因此后市B股大盤從長(zhǎng)線來看，明年B股有望走出獨(dú)立行情，從中線來看更可能在箱體中寬幅震蕩，而從短線來看則已止跌企穩(wěn)，調(diào)整到位，小幅盤升的概率較大，并有望挑戰(zhàn)前期12月11日的高點(diǎn)。
操作方面可關(guān)注兩大板塊，一是績(jī)優(yōu)股，隨著退市政策的推出，監(jiān)管力度的加大，崇尚績(jī)優(yōu)的理性投資理念正逐步受到市場(chǎng)的推崇，從近期的盤面我們可以看出，粵電力B，粵照明B，深中集B等績(jī)優(yōu)股普遍受到市場(chǎng)資金的青睞，在大盤回調(diào)時(shí)也表現(xiàn)出了明顯的抗跌性。
二是純B股板塊，這類板塊質(zhì)地普遍較佳，而且具有潛在增發(fā)A股的利好，屬于B股中的獨(dú)特品種，市場(chǎng)炒做題材也相應(yīng)豐富些。
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