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滬深大盤從10月23日本次行情啟動以來，A股的成交量只是在10月23日、24日、25日和11月16日等兩大政策出臺后的幾個交易日出現明顯的放大，但始終不能連續而有效地放大。同時，近期的A股市場明顯缺乏持續的主流熱點領漲板塊。而銀廣夏、數碼測繪、藍田股份、東方電子等“莊股”的反彈很難吸引多數投資者的持續關注。進入12月份之后，滬深兩市A股的成交量更是出現了明顯的萎縮，市場熱點進一步渙散，在此種情況下，成交量較11月份明顯放大的B股市場在滬深綜合指數中所占的權重開始加大，故其對兩市大盤的影響也明顯較 11月份要明顯。具體到近兩日，前日B股的上漲對A股起到了明顯的向上牽引作用，昨日B股的下跌則在很大程度上拖累了滬深大盤。所以，在A股市場形成新主流板塊之前，B股的走向將在很大程度上左右著大盤的走向。
我們認為：經過前期的暴跌之后，我國的B股存在較大的上升空間。原因如下：1、12月1日我國公布了國家外管局對國內外幣、外匯管理政策的調整措施，其內容包括：調整銀行美圓掛牌匯價的定價方式、適當放寬境內居民個人外幣帳戶資金劃轉的限制、增加個人外幣結匯網點等。這些政策的調整有利于境內居民外匯外幣的靈活流動，對B股市場的資金供給有較大的促進作用。另一方面，隨著中國加入WTO，中外合資基金管理公司的設立即將進入實施階段。而在入世后的5年內，中外合作基金投資范圍將明確限定在B股、H股以及債券市場上。B股市場的資金供給問題將逐步得到解決。2、12月13日，我國宣布允許外國經紀機構不通過中國中間商就可以交易外匯標價的B股，由此更可預期，我國加入WTO后，外匯管制的放寬及人民幣自由兌換的進程將大大加快，B股與A股價的并軌步伐將加快。A、B股巨大的差價為B股市場打開了上升空間。3、北京時間12月11日晚上，美聯儲宣布將聯邦基金利率調低25個基點，至1.75%。此次降息是美聯儲今年以來的第十一次降息動作。美聯儲還將貼現率從1.5%同步調低至1.25%，創下1948年以來的最低點。如果經濟未能迅速好轉，美聯儲還保留再次降息傾向。自從今年1月3日美聯儲宣布緊急降息以來，已經十一次將利率調低，從6.5%調低475個基點，至1.75%。我國的外幣利率可能會在短期之內再次做出降息的反應。這是B股繼續走好的潛在原因之一。4、美國股市從“9.11”后上漲幅度超過了20%，滬深B股大盤從11月30日以來也開始出現加速上升，而且成交量出現了明顯的放大，經過短期的調整之后，有望繼續上攻。5、從12月1日起B股實施T＋1交易。原來的T＋0交易助長了B股市場的投機波動性，當日可進行多輪低買高賣的炒作，而實行T＋1交易后，有利于打擊短炒、鼓勵長期持股，有助于B股的中長期走好。
綜上所述，我們認為：隨著12月11日我國正式加入WTO，我國B股市場將在增量資金介入的情況下逐步走好，而成交量逐步放大的B股市場將對兩市大盤產生愈來愈重要的影響，所以，我們對滬深大盤的中長期走勢仍可持樂觀態度。
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