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11月18日管理層公布降低印花稅后，打破了B股市場的沉靜，兩市111只B 股(扣除3只暫停上市的PT股)出現(xiàn)全線反彈，令人驚奇的是，B股不僅反彈領(lǐng)先于A股，而且而回檔幅度也小于A股。從反彈幅度來看，本次B股最大反彈幅度的達15%，是本輪A股最大反彈幅度的兩倍之多。而從昨天起，B股才開始回調(diào)。
那么，B股緣何明顯強于A股？
首先，從本身的具體情況來看，B股較A股波動應(yīng)大。由于到目前為止，A股的市價總值為44921。87億元，而B股為1303。4億元，僅為A股的市價總值2。9%，因此少量的資金就能使B股股價或指數(shù)出現(xiàn)較大幅度的變化，而同時由于B股投資者國內(nèi)散戶的比例較大，追漲殺跌的現(xiàn)象可能更為突出，因此波動性相對來說較A股大的多，因此反彈時幅度較大，不排除后市調(diào)整時出現(xiàn)的幅度也較大。
其次，B股上漲的誘因較多。除國內(nèi)一些利好和A股反彈的刺激，B股的走勢還受外圍股市的影響，其中美國股市和香港股市的走勢影響尤其較大。從近一段時期以來，這兩個市場走勢相當(dāng)堅挺，因此對于B股也起帶動作用，因此A股回調(diào)時B股仍呈強。
再者，WTO相關(guān)承諾的內(nèi)容對于B股也有潛在的利好。其中起較大作用主要有兩條： 一是外國證券機構(gòu)可以(不通過中方中介)直接從事B股交易；二是允許外國機構(gòu)設(shè)立合營公司，并在成立合營公司征求意見中提到，合營公司經(jīng)營范圍中包括可以從事B股自營和經(jīng)紀業(yè)務(wù)。在這二條中，第二條的信息意義較大，表明不遠的時間內(nèi)，B股市場的資金面和投資者成份將有所改善。
正是這些因素可能導(dǎo)致了B股本輪的強市反彈，而且明顯強于B股。
而從本周開始，B股上漲勢頭有所減弱，在盤面中再度出現(xiàn)徘徊不定局面來，短線來看，確實也難看出B股還有多大的作為，因為對于B股來說，當(dāng)前的一個較大的制約因素是其后市的發(fā)展方向尚不明了：到底是進一步擴容？還是走AB股合并的道路？而B股目前面臨著的矛盾焦點是：一是股價定價較高。截止到現(xiàn)在為止，深B股的平均市盈率為26倍，滬B股平均市盈率在43倍，已高于滬A股平均市盈率，因此不具備投資價值，吸引外資的能力差，在這種前提下對B股擴容，很容易成為另一個以外幣為交易貨幣的A股市場，結(jié)果是外資沒有吸引到，而使境內(nèi)的參與者越來越多。；而走AB合并，目前實施的難度也較大，一方面是存在人民幣的自由兌換障礙，二是AB差價的存在，易引發(fā)B股再次的非理性的上漲。因此，在當(dāng)前的情況下，B股出現(xiàn)一波較大幅度的上漲行情難度也較大。
因此，經(jīng)過一輪反彈行情之后，B股本輪反彈行情暫告一段落，短線B股最有可能出現(xiàn)的局勢就是窄幅調(diào)整。從走勢圖來看，8月份所形成的平臺區(qū)對于短線B股起一定的作用，估計短線將在此區(qū)間的上沿震蕩為主。以滬B股為例，后市B股大盤可能將在此點位附近作上下幅度為2%左右的區(qū)間震蕩。
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