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近日大盤呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢，應該說主要還是技術面的調整。相對于A股而言，B股的總體走勢明顯要更加強勁。以上海為例，一個月左右的時間內，股指從150點附近盤升到接近180點，累計漲幅接近20%，而同期的上證指數漲幅為10%左右。周二的兩市B股則雙雙出現(xiàn)回落，B股近期的走勢是新的上升行情，還是反彈行情？筆者認為，后者的概率偏大，短線看，B股還有調整要求。
首先，B股的上漲缺乏大的基本面支持�；仡櫞蟊P和B股以往的走勢，每次爆發(fā)性行情的誕生都是得益于基本面的實質性改觀，要么是資金面，要么是政策面。以年初的B股行情為例，沉寂已久的B股在四個月的時間內漲幅達到200%，主要還是得益于政策面的變化，國內投資者允許入市改變了B股市場的供求關系。而近期的基本面還難以找到促進B股產生爆發(fā)行情的基礎，無論是資金面，還是市場環(huán)境都沒有大幅改觀的特征。近期關于B股的消息或者說有一定關聯(lián)度的消息非常多，譬如中外合作基金的設立，外幣劃轉政策的放松，外資企業(yè)有望進入我國的證券市場等。從長遠看，對B股的發(fā)展有利，但是短期尚難以產生實質性效果。在缺乏基本面變動支持的背景下，B股走出大行情的概率是偏小的，也決定了B股行情是反彈行情。
第二，技術面的充分調整促進B股走出反彈行情。打開B股的K線圖，看得非常清楚。B股自從6月份借助利好見頂以來，兩個月的時間內股指縮水50%，累計跌幅相當充分。再結合大盤的走勢分析，6月初展開調整，直到10月底的政策利好才逐步構筑底部，而8月至10月份期間的B股基本沒有下挫，而是反復構筑底部的過程，無論是時間上，還是空間上，都驗證了B股調整的充分性，走出反彈行情的市場基礎是牢固的。
第三，大盤的企穩(wěn)為B股的反彈起了示范作用。大盤在10月底和11月初，管理層連續(xù)出臺重大利好，在政策性雙底的依托下，大盤走出了穩(wěn)健的反彈行情，雖然上檔的壓力重重，但是總體的強勢特征沒有改變，為B股的反彈做了示范。從時間上看，B股的啟動要晚于大盤。由于B股的容量小，彈性自然更好，而且調整幅度更大，因此，反彈力度強于大盤則不難理解，但是并沒有改變B股的反彈性質。
綜合如上分析，B股近期雖然呈現(xiàn)強于大盤的走勢，但是由于基本面并不支持其走出大行情，反彈的性質尚難以改變。從短線看，B股仍有調整的要求，建議投資者適量減磅。
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