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受政策面眾多利好消息的刺激，沉寂了較長時間的B股市場近期再現活力，股指連續攀升，交投不斷放大，出現了一輪獨立于A股的上漲行情。
自8月7日B股止跌后，經過近3個月的震蕩，大盤底部逐漸抬高，而近期政策面的暖風頻吹、周邊股市持續走高、美聯儲本周可能再度減息，種種利好使得投資者信心大增。上周三公布上市公司退市新政策，股指僅僅在消息披露當天出現了調整，此后以上菱、海立、友 誼為代表的一批績優股接過重組股的接力棒，繼續推動大盤走強。
從近三周的市場走勢來看，滬市B股雖然間或出現調整，但總體上升趨勢保持完好。原本包括筆者在內的一些分析人士以為，12月1日開始實行的“T＋1”交易規則雖然有利于抑制市場投機行為，但也可能會在一定程度上影響市場的活躍度。目前看來，這種擔憂似乎有些多慮，相反滬市B股最小買入單位從1000股調整為100股卻有利于中小投資者的交易。目前B股市場大部分籌碼已從國外機構轉到國內中小投資者手中，這次交易體制的變化將更適合國內的投資者參與。
近1個月來，我們看到外匯管制松動跡象，如放寬對境內居民留學購匯金額限制；調整銀行美元掛牌匯價定價方式；增加個人外幣結匯網點；適當放寬境內居民個人外幣帳戶資金劃轉限制。這些舉措是否有利于高達780億美元的境內居民外匯存款部分流入股市，目前難以判斷，但顯然中國入世后外匯管制的手段已開始趨于靈活。上周末人民銀行取消對外資金融機構外匯業務服務對象限制、允許設在上海、深圳的外資金融機構正式經營人民幣業務，這對于國內的金融機構來說既是機遇又是挑戰，同時也使投資者對于人民幣實現完全可自由兌換乃至A、B股最終走向合并充滿了信心。
當然A、B股合并還有待時日，目前B股市場的一個直接利好是，隨著證監會和外經貿委聯合頒布的《關于上市公司涉及外商投資有關問題的若干意見》的實施，部分外企可能會適時發行B股上市；而中外合作基金也可能會在明年進行試點。在股市與資金雙向擴容的背景下，B股市場很可能會再現今年3-5月的輝煌。
昨日滬市B股放量突破了前期155-172點的平臺，股指創出8月份大盤反彈以來的新高，而市場交投仍在不斷放大，顯然已有越來越多的投資者認識到了B股市場的中長線投資價值。預計后市走勢仍較樂觀，大盤很有可能會回補7月24日191.45-189.75點的跳空缺口。操作上，對于穩健的投資者來說，逢低介入績優股總是不錯的選擇，而重組股則適合風險承受能力較強的投資人。
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(海通證券張崎)
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