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南方證券研究所
昨日滬深兩市止跌反彈，小幅上漲。兩市開盤即高開高走，其后出現了回調，在回補了當天的跳空缺口后大盤企穩并震蕩走高，收盤兩市以不足1%的漲幅小幅上漲。成交雖然較前日略有增加，但依然處在一個地量水平，目前交易量尚不足以引發較大的行情。
昨日B股的小幅上漲主要是受美聯儲本周可能再度降息(年內第10次降息)的利好刺激，外幣利率下調對當前的B股市場無疑將產生一定的影響。近年來，美國經濟增長持續放緩，去年第四季度增長率僅為1%，今年前兩季度仍沒有回升的跡象，經濟界對美國經濟步入衰退的憂慮已日益加重。因此，主導國際利率變化趨勢的美國利率已呈現持續走低的走勢。如此一來，我國外幣利率也會跟隨美元的利率作相應的調整，形成降息的趨勢，降息對B股市場的影響可能就會有所加大，使B股市場的基本運行點位有所提高。但我們也應注意到，目前B股市場已處于資金供給大于籌碼供應的局面，利率下調雖會促使流入股市的資金增加，但這只是在已經相當充裕的資金面上再增加一小塊而已，僅僅只是量的變化，且幅度比較小，還不足以對B股市場的走勢產生決定性的影響。
而近期有關B股基本面的變化情況倒是投資者應重點關注的。繼華安與JP摩根簽訂成立中外合資基金公司聯合工作小組協議后，日前，美國富蘭克林坦伯頓基金集團又與廣發證券達成了設立合資基金公司的協議，可見還會有一批中外合資基金管理公司將會陸續浮出水面。目前B股市場是不對境內機構投資者開放的，不允許國內機構投資者擁有外匯賬戶。但是，一旦設立中外合資基金管理公司就可以繞過政策的限制，中外合資基金管理公司可以擁有外匯賬戶，可以介入B股市場。當然具體的規定還要視國家政策而定，如果真能象上述所說的那樣，那么大機構投資者進入B股市場后將改善B股市場散戶過度投機、缺少理性投資等問題，對穩定市場是很有幫助的。
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