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從短期看，B股走勢缺乏獨立性，近日更是惟A股馬首是瞻；大盤分時走勢圖與A股大盤如出一轍，個股隨其同股同權(quán)的A股亦步亦趨，B股儼然成了A股市場的一個板塊。眾所周知，近年來，B股市場已逐漸被境內(nèi)投資者“接管”，特別是2月19日B股市場向境內(nèi)投資者開放以來，B股市場進(jìn)一步散戶化本土化，可以說，B股短期走勢缺乏方向是B股散戶化本土化的結(jié)果。因此B股短線操作上應(yīng)看A股“臉色”行事。
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但從中長期走勢看，B股走勢往往領(lǐng)先于A股，即在重要的頂部及底部的構(gòu)筑上B股往往成為A股的領(lǐng)先指標(biāo)。事實勝于雄辯，B股的率先提示作用典型的有：(1)1992年秋冬之際，上證指數(shù)跌至400點，B股在10月底開始反彈上行，直至11月上旬，A股也全面上漲。(2)1994年7月下旬，B股領(lǐng)先A股觸底回升，且走勢異常強勁，與日后因“三大政策”而暴漲的A股形態(tài)如出一轍，該行情B股持續(xù)到9月中旬，不到10天，A股也開始狂瀉。(3)一直為人津津樂道的1999年“5·19”跳空上揚行情無疑受到了政策因素的影響，但湊巧的是B股在5月初就已擺脫了單邊下跌之勢，并進(jìn)入了上長通道。(4)1999年滬市在9月初從792點開始下跌，而B股進(jìn)入弱市的時間則是8月底，2000年A股最低指數(shù)出現(xiàn)在1月中旬，而B股從1月初就進(jìn)入了一輪小規(guī)模的升勢，可見兩市場渾然天成。(5)最近也最典型的一次就是六月初B股筑頂重挫，一個月后A股也見頂大幅下挫。當(dāng)然，B股領(lǐng)先A股筑大頂筑大底具有內(nèi)在的合理性和必然性：一方面，B股是一個袖珍型的股市，流通市值僅A股流通市值的7%，所謂“輕車易轉(zhuǎn)”，對上升或下降趨勢的改變更為靈敏；另一方面，B股市場畢竟是一個對外開放的市場，B股市場與國際資本的聯(lián)系較為緊密，其走勢多少提示出海外投資者對中國經(jīng)濟狀況的心理預(yù)期，且境內(nèi)外投資者認(rèn)知水平的差異及所接觸掌握到的信息在廣度與深度上有距離。故研究B股走勢，分析其上漲的原因，對我們充分認(rèn)識當(dāng)前的A股市場相信不無裨益。從日K線組合看，近兩個月來B股已以橫盤的方式走出了6月初以來所構(gòu)筑的下降通道，目前B股有橫盤筑底的跡象，A股會否步B股后塵，反彈后進(jìn)入橫盤整理構(gòu)筑中長期底部，我們可拭目以待。
從調(diào)整的空間看，本輪深滬B股最大跌幅分別高達(dá)49.39%及46.15%，相對1996年底及1999年中兩次大行情的調(diào)整深幅有過之而無不及(以深市為例，1996年底及1999年中井噴行情的調(diào)整幅度分別為43.55%及39.54%)，目前大盤中長期調(diào)整空間已基本到位；但大盤中期調(diào)整的時間仍顯不足。從歷史走勢看，歷史上每輪井噴行情后均經(jīng)歷一段相當(dāng)長時間的調(diào)整及橫盤筑底過程。如1996年底及1999年中兩次井噴行情相隔兩年半，期間橫盤筑底蓄勢時間長達(dá)一年半；1999年中及2001年3月井噴行情間隔時間也近兩年，期間橫盤蓄勢的時間近一年。故目前大盤走強仍需一個橫盤蓄勢整理的過程。操作上，短線投資者可在八、九月所形成的小箱體內(nèi)高拋低吸。
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