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世基投資/鄭旻
本周二，滬深兩地B股市場終于沒能延續小幅盤升的格局，而是尾隨A股出現了回落。雖然在“十一”的長假過后，A股市場暴跌，而B股卻頑強地小幅上揚，但這不是B股強勁的標記，相對于國際資本市場基本都補去911缺口而言，B股顯得那么的弱不禁風，它之所以抗跌，無非也是受到國際資本市場強勁反彈的影響。
目前的B股指數已經站到短期均線的上方，給人以希望。但從歷史上來看，B股的均線系統基本是失效的，技術分析對B股的分析可靠度極差，要說有可以相信的指標，唯一的一個是成交量。可是上周開始的B股盤升行情，并沒有成交量的配合，很多個股出現在某個點位上堆積大量拋盤的現象，表明主動性買盤并不大，投資者的信心依然沒有恢復。
信心的喪失來自A股的暴跌，更來自政策面的一片真空。就B股而言，這個過渡性市場成為既不能跟隨世界股市走強，也不能尾隨A股體現融資功能的奇怪市場，使人聯想到管理層要讓其自然消亡的用意，而問題是2.19開放政策已經不能收回了，6月1日進入B股的新股民套在歷史天價上，總懷有一絲幻想。針對B股的任何政策已經半年多沒有看到了，但針對中國資本市場的政策面出現了很大的改變，而且很多都是留有不確定因素。
周小川主席最近對于證券市場的熱點問題作了評述，但很多話都是中性的。關于創業板，他認為不是沒戲，而是很有戲，不少投資者把這一點聯想到了“利空”，可是筆者認為這并不等于創業板即將推出，現在的主要矛盾仍然在主板市場上，而并不是在發展金融工具問題上。周主席認為“上市公司仍代表著我國最優秀和比較優秀的企業”并指出“對上市公司要持比較的觀點、向前看的觀點和改革的觀點”這些話多少有點鼓舞人心的作用。，同時，他表示，國有股減持的方向是對的，具體做法可以不斷地改進，但這不是證監會所能決定的，證監會在這方面只起到一定的作用。其實這句話已經把問題都挑明了：他認為國有股減持是方向，而市場上最敏感的價格問題應改進，但這是證監會也不能說了算的。周主席還指出，證監會確實在最近加大了監管力度，但股票市場波動與前一階段市場過熱有很大關系。從1999年的5.19行情開始，上證綜指用了2年的時間從1050點漲到2245點，排除新股因素，5.19行情啟動時買進股票的人到現在已經基本上都套牢了，因此筆者以為目前的點位肯定不是周主席所指的“過熱”了。
綜合上述評論來看，這些話短期對市場并沒有多大的利多和利空作用，更重要的是對不確定因素也沒有給出一個明確的答案，沒有發出明確的多空信號。因此，在消息面真空的情況下，投資者本身已經喪失了信心，當然觀望者居多，資金鏈斷裂的A股則繼續出現沒有反彈的大幅下挫。受此影響，B股市場也走勢很弱。現在，任何技術上的判斷都早已失真，經濟指標也完全與股市背離，我們唯一能看的和等待的只有政策面的變化，B股投資者也以多看少動為宜。
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