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廣州博信/沈磊
上周，A、B股走勢出現分化，A股繼續下跌，震蕩加劇，而B股卻走勢穩健，并有小幅上揚，從盤中走勢看，以上證指數和深圳綜指為代表的A股市場比較而言顯著弱于B股市場，A、B股走出分化的行情。
其實，造成本周A、B股分化的原因很多，細究起來應與如下因素有關：
第一，周邊環境趨暖，尤其是美股最近漲勢很強，美國總統布什更揚言要打一場“金融保衛戰”，對股市的恢復上漲起到了推波助瀾的作用，股市信心倍增，致使其他國家股市也受到一定刺激，而我國的B股市場雖然相對封閉，但是也或多或少受到一定鼓舞，走勢較A股相對頑強些。
第二，B股存在一些已經出臺或潛在的利好，例如， 10月3日美國聯邦公開市場委員會宣布減息0.50個百分點，將美國的聯邦基金利率從此前的3.0%下調為2.5%。實現美國今年以來的第9次降息，這將導致美元的國內利率水平進一步低于人民幣，為市場儲備后續資金。而另據媒體披露，管理層有意重開B股的發行，這對場內的資金面雖然有一定壓力，但對整個B股的后期發展無疑是一個利好。同時，入世這一利好消息的效應前期沒有顯現出來，估計隨后會有體現。近期，證監會首席顧問梁定邦先生透露，國家正在研究通過預先認可的方式，允許投資基金參與A股和B股這兩種股票的買賣。此事如果最終確定的話，對B股市場無疑是一大利好。
第三，一段時間以來，之所以出現B股市場相對強于A股市場的格局，其實和B股的提前調整關系重大，B股先于A股的調整，使得目前調整的壓力明顯減弱。眾所周知，上證B股從2001年6月1日步入中期調整以來，到8月7日就下跌了46.15%！相比之下，上證指數從2001年6月14日步入中期調整以來，到8月7日才下跌15.2%。因此，純粹從股指調整的情況來考慮，估計未來B股市場繼續下跌的空間應該會顯著小于A股市場。
第四，導致目前A股連續重挫的原因是資金“斷鏈”和證券市場上的重重黑幕，比較重要的就是由“銀廣夏”引發的績優股問題，最近更牽連出對“藍田股份”漁塘里放衛星這一神話的質疑，全面引爆績優股潛在的問題。但是，B股市場卻和A股有異。
從資金面來看，有跡象顯示，已有外圍資金回流B股市場的可能。據報道，法國里昂證券在國慶之前曾經推出過一攬子中國B股備兌認股證，在歐洲國家銷售情況非常好。一般情況下，公司在推出認股證之后，總要在市場上購買一些股票，以應付日后客戶的購買需求。
從盤面來看，外資青睞的B股不僅抗跌，而且放量，資金已經開始入場。不過，目前外資的入市開始也僅僅是試探性的。資金的另外潛在來源還是來自國內居民外匯儲蓄，正如上述提到的減息一樣，可能導致較大量資金入場。
從B股公司業績來看，B股市場上的上市公司造假的可能性極小，因為公司的財務報告一般需要經過嚴格的審計，且多按照國際會計準則進行，不同于A股上市公司的審計，因此造假可能性極小。
B股目前正在試圖第二次構筑底部，B股市場上一些或明或暗的利好因素也確實在發揮作用，B股近期的表現證明投資者心態已逐漸恢復平靜，在A股繼續創下新低的情況下，B股先行止跌，并盤過10日均線，K線形態仍然不壞，繼續在年線之上構造小平臺。回頭來看，B股股指在9月11日后連跌四天，實際上正是借助外部利空因素的影響來完成了二次探底走勢，而現在B股的短期底部形態已經是隱約可見了。本周B股走勢穩中略有上升，實際上是一種熱身，后續走勢仍會震蕩上行。不過目前由于沒有明顯的領漲板塊，熱點不明顯、不持續，致使人氣未能有效激活，觀望氣氛較濃，成交量萎縮。滬B指160點、深B綜指1450點上方平臺壓力仍比較大，在成交量沒有放大以前，要突破這道關卡的可能性較小。但總體而言，下周底部有待夯實，震蕩小幅收高可能性較大。
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