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周五，B股市場受將交易規則由T＋0改為T＋1消息的影響而跳空低開，并一路震蕩下行，盤中個股跌聲一片，除中報扭虧的PT永久B以及業績大幅提高的ST特力逆市收紅外，其他個股悉數下跌。短線來看，積弱已久的B股市場今天出現放量下跌，其直接原因還在于新規則的影響和沖擊。
T＋1規則的具體影響
T＋1規則的正式實施，對B股市場短期和中長期影響各不相同。短期來看，由于新規則下所買進的B股當天不能賣出，這極大地削弱了投資者市場操作的靈活性，利用B股市場一日內的劇烈波動在同一天進行高拋低吸的行為將不再成為可能，因而在一定程度上降低了市場的流動性，使得B股投資者操作難度增大，受此影響，B股市場短線出現了近半個月以來幅度最大的調整，表明市場認為這一消息的短期影響偏重利空。但從長遠來看，T+0改為T+1應為利好，在一定程度上能夠起到抑制過度投機作用，對中小投資者的保護作用以及證券市場的長期投資理念及股權投資理念的建立也至關重要。
下跌的內在原因
從表面看，B股下跌直接源于消息面的沖擊，但這只是表象，其內在的因素源自B股市場自身。
自2月19日B股市場對內開放以來，B股市場一飛沖天，無論質地好還是壞的個股，都被強大的購買力連續推至漲停板，這本身就說明B股市場是一個典型的投機場所；另外，多數國外機構投資者在“2.19”行情以后已經擇機撤退，也從側面說明我國貧瘠的B股市場缺乏投資吸引力。B股市場前期的井噴式行情完全出于資金推動的炒作，純粹是供求法則下的一種價格脫離價值的政策性引致現象，現在B股出現綿綿陰跌，其根本原因不在于某個利空消息的打擊或某個交易規則的修改，一切的一切都是價值規律在發揮著作用。自所謂“潮漲潮落”，漲漲跌跌本也是股市極正常的現象。因此，要想規范和發展B股市場，最好的辦法就是先將游戲規則建立起來了，將監管和法制框架搭建好以后，以后的一切讓市場來說話，漲跌順其自然。
B股政策市現象還將存在
上周公布的B股市場修改游戲規則的事宜與相關政策面的變化有關，前期B股對內開放難度也如此，曾經炒得沸沸揚揚的A、B股合并及B股市場擴容等事宜最終也得取決于政策，因此，形如雞肋的B股市場走勢在相當程度上將取決于政策面的變化。總的說來，由于我國B股市場發育和成熟程度較低，甚至比不上A股市場，再加上外匯體制的制約，因此政策的制定與出臺很難按照完全的市場化做法進行，其非市場化行為和政策的不連續性可能會帶給B股市場相對A股市場更多的機會和風險，也即政策化現象在相當長一段時間內仍將存在。
B股市場的主流是向前發展
從當前經濟體制改革的需要來看，發展與培育B股市場都具有舉足輕重的意義。一方面在改善和規范之后促進B股市場的健康發展，從而提高利用外資的效率；另一方面，隨著我國加入WTO步伐的臨近，B股還將成為中國同國外資本直接進行對話的窗口和前沿陣地，在人民幣尚未完全自由兌換以前，B股所肩負的歷史使命依然沒有完結，至于投資主體非外資化問題也不用擔心，只要把B股市場凈化好、規范化，外資遲早會流進來。從這個意義上講，A、B股合并時機目前尚不成熟，至少在規則對接上還沒有完全吻合，事實上即使對接，也并不妨礙對B股市場改革的進行。船到橋頭自然直，在我國證券市場改革的規范化和國際化進行到一定程度時，A、B股的合并也就順理成章了，由此可見，港報所言管理層近期的A、B股不合并的種種暗示也表明以上這種可能性居多，或許擺在管理層案牘上的當務之急，還是在規范中發展、完善B股市場，促進B股市場繼續向著國際化的方向前進，這不管對整個宏觀經濟來說，還是對整個證券市場或者B股市場的前景來說都為啻為一件好事。
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