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反彈浪于下周開始
本周滬深兩地B股市場(chǎng)繼續(xù)小幅盤整，波瀾不興，成交量萎縮到極限，這樣風(fēng)平浪靜的走勢(shì)往往預(yù)示著不久的未來將風(fēng)云突變。雖然整個(gè)一周是四陰夾一陽，而且K線上形成了一個(gè)小的圓弧頂形態(tài)，但這么低的位置上形成這樣一個(gè)圓弧頂是沒有多少殺傷力的，一旦圓弧頂走完，下跌也就到了盡頭。本輪調(diào)整中，滬市B股在160點(diǎn)以下形成一個(gè)空頭陷阱，因此從
形態(tài)上看，空頭最多還有短暫的最后一擊。
本周B股的基本面發(fā)生了較大的變化：8月30日中國人民銀行宣布再次下調(diào)境內(nèi)中資商業(yè)銀行外匯利率。股票從理論上說是存款的替代資產(chǎn)，所以股價(jià)總是和利率呈反向變動(dòng)關(guān)系。但是，這條利多公布的當(dāng)天，B股市場(chǎng)沖高回落，僅有的一點(diǎn)激情被A股大盤的下跌給抹殺了。然而，降息是實(shí)實(shí)在在的利多，不能因?yàn)槭袌?chǎng)下跌就看不見這一點(diǎn)了，它意味著場(chǎng)外資金入市的機(jī)會(huì)成本下降了。畢竟，B股市場(chǎng)的市值只有130億美金左右，而居民的外匯存款還有750億美金那么多，這個(gè)比例還是相當(dāng)可觀的。
8月31日，上海和深圳兩地的交易所共同出臺(tái)了新的交易規(guī)則，其中很多地方的更改是針對(duì)B股市場(chǎng)的。其中最主要的有以下一些變化：
第一，B股市場(chǎng)的T＋0回轉(zhuǎn)交易要取消了。這對(duì)短線客來說是個(gè)打擊，但對(duì)行情的發(fā)展來說是有利的，每天尾盤就不會(huì)有很多平倉盤殺出。雖然本周五B股市場(chǎng)對(duì)這個(gè)消息出現(xiàn)了一點(diǎn)反應(yīng)，是以陰線報(bào)收的，但回想當(dāng)初A股市場(chǎng)從T＋0的交易制度變成T＋1的時(shí)候，市場(chǎng)跌得面目全非，比較而言，B股指數(shù)在構(gòu)筑了一個(gè)小圓弧頂?shù)那闆r下能出現(xiàn)如此抗跌的走勢(shì)，實(shí)屬強(qiáng)勁。
第二，目前滬市B股買入的最小交易申報(bào)單位是1000股，即10手，而深市B股和兩地A股一樣，都是100股為最小交易單位，這樣帶來滬市B股交易門檻太高的問題。而現(xiàn)在修改后的交易規(guī)則第53條規(guī)定：“買入股票或基金，申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股或其整數(shù)倍。”這就相當(dāng)明確地告訴我們，滬市B股交易的最小申報(bào)單位就是100股，這無疑給境內(nèi)散戶入市提供了方便。
綜上所述，B股市場(chǎng)并不存在利空的襲擊，而且形態(tài)上調(diào)整已經(jīng)到位，一輪較大的反彈隨時(shí)會(huì)展開。目前這樣萎縮的成交量，只要有一點(diǎn)增量資金入市的話，恐怕上漲也是非常迅速的，而在160點(diǎn)附近盤整了四周的B股市場(chǎng)，下周就將面臨向上突破的機(jī)會(huì)，空倉者應(yīng)盡快回補(bǔ)籌碼。
繼續(xù)構(gòu)筑中期底部
B股為什么會(huì)在準(zhǔn)許境內(nèi)投資者入市的利好政策刺激下，僅經(jīng)歷了短暫輝煌又重歸沉寂呢？下列因素值得投資者注意：
一是B股上市公司普遍基本面情況不佳，缺乏真正的投資價(jià)值。雖說中國股市屬資金推動(dòng)型，但股價(jià)的漲升歸根到底是要靠上市公司的價(jià)值提升，這既包括公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，也包括公司的重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等題材所帶來的公司價(jià)值的變化。而B股上市公司大多鮮有亮點(diǎn)。
二是國際資本市場(chǎng)近期跌聲一片。其中香港股市跌至29個(gè)月來的最低位，在港上市的中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中石油等紅籌股均遭遇強(qiáng)力打壓，由此，作為與國際接軌的B股市場(chǎng)肯定也難有作為。
三是大型國際機(jī)構(gòu)如高盛、摩根士丹利等普遍對(duì)滬深股市看空，大多認(rèn)為滬深股市最近的下挫總體上是有益的，并預(yù)期還需進(jìn)一步下跌才具投資價(jià)值。其中高盛公司還稱贊中國政府對(duì)此次下跌沒有采取任何救市措施是“明智的”。這對(duì)于投資者，尤其是比較依賴大型投資機(jī)構(gòu)咨詢意見的境外投資者而言，信心打擊較大。
應(yīng)該看到，B股自6月以來的連續(xù)下挫，雖有上述內(nèi)因與外因的綜合作用，但內(nèi)因肯定是主要原因，如果只是打開了資金入市的大門，不解決上市公司質(zhì)量問題，輝煌肯定只能是曇花一現(xiàn)。我們必須看到，國際交易市場(chǎng)吸引資本的競(jìng)爭(zhēng)是非常激烈的，遠(yuǎn)的不說，僅在亞洲，新加坡和香港為爭(zhēng)奪國際資本就擺開了擂臺(tái)。B股要想吸引住投資者難度著實(shí)不小。
所幸的是，管理層對(duì)此已引起了重視并在逐漸解決。剛剛出臺(tái)的滬深交易所交易規(guī)則將B股交易由T＋0變?yōu)門＋1就是一個(gè)信號(hào)，顯示了管理層驅(qū)逐短線投機(jī)資金，留住投資資金，大力發(fā)展B股市場(chǎng)的重要思路，A股市場(chǎng)交割方式改變后的大發(fā)展可算是一個(gè)明證。
至于遠(yuǎn)期規(guī)劃的A、B股合并等政策，則為B股的未來走勢(shì)提供了較大的想像空間。
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