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國信證券/鞠瑋
雖然深滬B股上周四和周五出現了報復性的大漲，但從本周三個交易日的表現看，B股極有可能在這個位置上走出不斷夯實底部的整理形態。也就是說，上證B股極有可能在130點到170點之間上下震蕩。這主要是基于下面的原因：
一、從資金量上看，沒有大資金介入的跡象。從B股本輪反彈的情況看，B股市場仍然是一個散戶化的市場。雖然成交量有所放大，但仍然是小規模的資金，沒有出現3月份的較大的成交量。散戶因“博傻”心態極重，極易形成追漲殺跌之風，且進場資金往往是過江龍資金，一旦成功出局則撒手不管，迎來的將是漫長“熊”夜，這就是B股“牛短熊長”的根本原因。當然，這也有一個很重要的因素，政策面的背景發生了變化。這是下面要談到的。
二、市場定位問題。目前困擾市場的根本性問題，就是B股市場的定位問題。目前B股市場的定位仍不明確，未來何去何從，至今仍未有一個明確的說法，只是有關方面曾強調A股和B股短期內不會合并。這使得B股市場在上半年的沖動后，將面臨一個重新定位的問題。是繼續發揮其的國際市場融資功能還是放棄這個功能，只等待適當的時機來合并這個市場。如果繼續發揮其的國際市場融資功能，就要開始在市場上發行股票。由于對境內人士的開放，使得發行過程中的公墓和私募的方式暫時沒有辦法融合，除非采用變通的方式。如果放棄這個功能，等待合并，則B股的二級市場極有可能變成死水一潭。因為沒有新的資金和市場活躍的發酵因子，這當然不受到市場人士的歡迎。但也有一種例外的情況，就是加快合并的進度。如果早點合并，現在A股市場的價格，對于B股來說還是有好處的，畢竟有價格上的優勢。因此，B股市場的定位直接決定了B股的二級市場的未來走勢。
三、小規模市場的獨特性。截止8月9日，深滬B股流通市值約為1053億元，僅相當于同期A股流通市場值的7%左右。B股市場規模小，流通不暢，使得整個B股市場就象一個大板塊，個股聯動性強，普漲普跌，跌時接盤稀落，漲時市場惜售，因而常常出現全線跌停及全線漲停的局面。
至于個股的選擇上，個人認為兩類個股值得參與：
一、入世概念板塊。這主要是紡織板塊和港口運輸類板塊。這一類的股票有：茉織華B(900955)、帝賢B(2160)、招商局B(2024)、深赤灣(2022)等股票。
二、低價股板塊。由于深圳市場調整的幅度比較深，因此，深圳B股市場的中低價股如武鍋B(2770)、杭汽輪(2771)、深國商B(2056)、寶石B(2413)等股票，由于跌幅過大，值得反彈介入。
操作策略上，雖然中期的底部探明，但仍然不能滿倉操作，半倉為宜。
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