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2001年5月以來，華鼎市場調查公司對B股市場的人氣指標調查顯示：
六月一日是投資者心態的轉折點
6月1日以前，看漲指標普遍在50以下的僅有4天，而且66的最高值出現過2次，也都分布在這個區間內，說明投資者在6月1日之前持股信心較強。但在6月1日之后，由于B股指數不
僅未能走出連續上漲行情，反而沖高回落，導致投資人信心喪失，這一點調查數據中反映得也較為明顯，如6月1日后看漲指標從未超過60，看跌指標倒是屢創新高。因此，6月1日前后投資者的心態已經發生了實質性改變，尤其是進入B股市場較晚的投資者心態更加浮躁，致使籌碼鎖定性變差，這也是前期B股下跌過程中放量的原因之一。
從看漲以及看跌指標極端值出現的時間來看，市場信心仍在進一步轉弱
6月1日之后，B股的單日較大跌幅出現在6月11日、6月28日和7月19日，6月12日和7月19日又是B股指數出現相對低點之日，與之對應的是這兩天看跌指標均超過50，分別達到50和54。6月底之前，投資者心態受到6月1日行情沖高回落的打擊雖然已經發生了一些變化，但仍處于一種猶豫和觀望過程當中。從7月份開始情況進一步惡化。7月5日，看漲和看跌指標之比僅為17比55。7月初陰跌時，指數并未創出新低，但人氣指數表顯示，市場人氣比6月底時更加低迷，并且尚未見好轉跡象。
從以上情況可以看出：
1、目前的市場走勢主要取決于持股信心而非資金供求的變化，如6月1日入市資金量增加但指數反而出現大幅下挫。因此，只要市場信心得不到恢復，B股弱勢短期內仍很難改變。
2、B股近期走勢明顯弱于A股的原因之一在于持股成本的差別。受其影響，雖然B股在下跌過程中可能會產生反彈行情，但如果基本面沒有變化，投資者持股信心持續轉弱將進一步引發新的調整。
(銀河證券研究中心(上海) 蘇宏鳴)
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