南方證券研究所 楊冬梅

　　周一深滬B股市場受A股市場下跌的拖累而再次下挫，深滬兩市B股指數(shù)早市略為低開，短暫回落后開始上攻，但A股因受查處市場違規(guī)資金以及擴容壓力的制約而創(chuàng)出今年以來最大的日跌幅，受其影響，本已逐漸走穩(wěn)的B股指數(shù)最終選擇與A股相同的方向運行，尾市更是連續(xù)下挫。

　　個股方面，滬市僅東貝B飄紅，深市ST特力、深中冠B等8只個股上漲，其余全告下跌，但跌勢中具有WTO概念的個股相對跌幅較小，如滬市的錦港B、陸家B、茉織華B、振華B、三毛B等，深市的深紡織B、雷伊B、深中冠B股價都相對穩(wěn)定，但深康佳B、皖美菱B、張裕B和帝賢B等幾家高價股卻再列跌幅榜首。

　　從周三的交易狀況來看，兩市B股指數(shù)的下跌，尤其是尾盤的連波下挫完全是受A股市場的不利影響，而非B股市場自身的原因。在B股市場經(jīng)過了六月到七月的下跌之后，來自兩方面的因素將主宰其后期運行的趨勢：一是B股市場增量資金能否出現(xiàn)；二是A股市場能否走穩(wěn)。我們知道，隨著B股市場的對內(nèi)開放，A、B股市場的相關(guān)性越來越高、指數(shù)及個股價走勢的聯(lián)動性表現(xiàn)也越來越明顯，這主要是由于兩個市場投資主體的逐漸趨同以及B股市場的規(guī)模太小所造成的。在本周內(nèi)，若A股指數(shù)能夠反彈，那么B股延續(xù)反彈的機會將會加大。

　　另外，經(jīng)過上周的反彈，市場換手率已得到較快的提高，新老資金形成有序更換，這對市場下一步的行情開展是極為有利的也是非常必要的。就近期的市場來分析，兩市指數(shù)在經(jīng)過了第一波反彈之后將逐漸進入反復震蕩筑底的階段，深市280-300點、滬市180-190點應成為第一波震蕩的區(qū)域。