經過近四個月的單邊上漲后，B股指數從6月1日開始出現了較大幅度的回落。那么下半年的行情到底會如何演繹、行情的突破口又會在哪里呢？

　　下半年大盤將經過一段較長時間的震蕩調整，但調整幅度有限。

　　我們應清醒認識到B股自6月1日下跌以來的調整是一次中期調整，特點是調整時間可能會較長，但調整幅度有限。滬市有望在200點上方獲得支撐，形成以210點為中軸，上下各10點的震蕩整理區間，深市的運行區間約在300——400點。

　　以滬市為例，按照黃金分割理論測算，從大盤開始放量上漲的120點算起，到最高點240點上漲了100點，其0.382、0.5和0.618的分割位分別在200點、190點和178點，在這些點位獲得支撐的可能性非常大。

　　從市場的平均成本來看，高比例的換手率已逐步抬高了市場成本，限制了大的盤下跌空間。截止到5月底，B股平均換手率達282%，其中滬市B股264%，深市B股298%。滬市60日均線已上升到了200點附近，在市場的平均成本區附近大盤大幅下跌的可能性微乎其微。

　　再從成交量分析，此次大盤從調整以來并沒有產生較大的成交量，表明場內大資金沒有實現成功出逃。調整是由一些獲利盤回吐造成的，大部分個股的籌碼鎖定性還是較好，投資者在操作中也都采取了短線看空、長線做多的牛市操作策略，并沒有對B股市場的未來失去信心。因此，我們認為此次中期調整將呈現時間長、跌幅小的橫盤整理特點，滬市大盤在200點有較強的支撐，即使大盤有瞬間跌破200點的可能，也應看作是一次誘空，是較好的買入時機。