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逆規模勢能：以蛇吞象常以失敗告終
以蛇吞象，顧名思義，就是以小博大，能夠以蛇吞象的企業往往是傳奇性的企業，“
以蛇吞象”也是國內企業一直津津樂道的擴張策略。
開創以蛇吞象擴張模式的企業家，以香港超人李嘉誠最為著名，20世紀70年代的和記黃埔，由英資四大家族之一的祈德尊爵士掌舵，公司從事碼頭倉儲、貿易和零售業務。由于祈德尊在本港及海外，大撒金錢過度投資于眼花繚亂的項目。1973年遇到石油危機，股市大跌，和黃陷入財政危機，挨至1975年時，大股東祈德尊家族只好出讓其33.5%股權與大債主匯豐銀行，以換取注資1.5億來救亡。和黃的困境，使李嘉誠看到了潛在的巨大商機。
匯豐手頭上這批股票，最終要找個好人家接手，得到匯豐銀行垂青者，就可主宰資產60億元的商業帝國。李嘉誠通過努力，終于使匯豐銀行決定轉手于他。1979年，匯豐銀行以每股7.1元代價，把手頭和記黃埔股份讓給長江，只要求長實先付交易的兩成(即6.4億)，余數可延遲兩年支付。以長江實業當時總資產不到7億元來說，這是名副其實的以蛇吞象。兩年后，李嘉誠正式入主和記黃埔，當時旗下兩間上市公司市值均是全港五大。同年《遠東經濟評論》就把李嘉誠稱為香港的超人，并以卡通人物為封面，自此李超人便成為李嘉誠的代稱。1999年，其次子李澤楷旗下盈科數碼動力以僅2063億港元的資金并購市值為3140億港元的香港電訊，再次創造了“以蛇吞象”的奇跡，遂成名震企業江湖的“小超人”。
除了香港兩代超人外，榮智健收購恒昌企業 ，德隆收購美國Murray公司，格林柯爾收購科龍，太太收購三九，都創造了蛇吞象的傳奇故事。而在房地產界，利用“以蛇吞象”的策略，實現滾動發展或者空手套白狼的，可謂比比皆是。
但是，以蛇吞象存在著兩個非常大的風險。一是將“象”吞進肚子后，難以消化，傳說蛇吞象后，三年才慢慢吐出骨頭，很多企業在擴張后，光是完成內部整合，就要很長時間，有時候在劇烈動蕩中終結，二是，以蛇吞象，以小博大，很容易出現資金問題，資金鏈一旦裂開，企業便轟然倒下。
前段時間的德隆，其所以倒閉，與其一向以蛇吞象的策略大有關聯，在房地產行業，原來做大盤的開發商基本都是通過協議方式取得土地，通過滾動開發來完善大盤的建設，可以先在銀行貸款，用這些錢拿地，再建一期、二期，等回籠一大筆資金后接著開發建設三期、四期，每次銀行收縮，都有一批因為資金不繼倒下。實際上，德隆這樣的金融帝國，以及像房地產這樣與銀行和政府關系運作有關聯的行業，并無普遍意義。我們可以看一下，傳統的企業模式，其以蛇吞象的失敗過程。
去年10月，曾經被譽為“中國軟件業的決定力量”的科利華，走到了生命的盡頭，曾被美國《福布斯》評選為中國大陸50名首富第10名的宋朝弟，也瀕臨破產邊緣。
科利華是中國IT企業中的傳奇， 1991年，科利華成立，一開始便進入教育軟件市場，隨后幾年，在宋朝弟策劃下，科利華成功打了幾場市場推廣戰役，贏得暴利；1996年底，科利華收購了名噪一時的曉軍公司，同時投入2000多萬元，開發餐飲管理軟件系統，踏入管理軟件行業，1998年是科利華投入1億元推廣1000萬冊《學習的革命》，更使科利華一夜之間聲名鵲起。
幾次大跳躍讓宋朝弟飄然欲仙，他決定成為中國第一家上市的民間軟件企業，于是豪賭一把，冒險地采取了以蛇吞象的策略，收購阿城鋼鐵，實現借殼上市。1999年，科利華與阿城鋼鐵閃電般進行了資產重組，創造了當年我國資產運作的一大經典案例。
但是，大凡以蛇吞象，不是“蛇”太厲害，而往往是“象”已經奄奄一息，千瘡百孔，否則，“象”也不會淪落到被“蛇”吃掉的境地。阿城鋼鐵公司是一個幾乎要虧損的公司，債務很多，基本上沒有什么優良資產。科利華收購半年后，隨著銀行紛紛上門索債，宋朝弟才驚訝地發現，原來阿城鋼鐵在外面欠債高達7億元！遠遠超過科利華本身資金的數倍。從此，一帆風順的科利華如中毒咒，被套上了沉重的枷鎖，走上了它的“不歸路”。重組一年后，科利華的銷售收入與稅后利潤同比分別下降了45.05%和16.25%，而且此后連年下滑，直至一蹶不振。宋朝弟不得不寄希望于銀行貸款。之后幾年，科利華陸續從銀行、投資機構貸到了總額6億元人民幣左右的貸款，使科利華苦苦支撐了三年。但是，隨著配股或增發的一次次失敗，以及隨后一系列市場策劃的失利，科利華終于走到了今日的窮途末路。
據說，宋朝弟在少時便才智過人，早先就讀于中科大少年班，后求學于清華。頗有幾分天才，宋朝弟在創建科利華不久便提出著名的“量子理論”。他認為，企業發展不是一步一步開拓的，而是可以跳躍的。問題是，在跳躍之前，他并沒有站立在一塊堅實的土地上，等他落地，才發現已經站在搖搖欲墜的屋頂，天才由此墜落。
可惜的是，企業界中，太多的人都很自負于自己的天才，殊不知，像李超人那樣的天才，并不世出，而且天才并不永遠有天才之舉，天才而自知為天才者，可謂有大智而勇毅過人；身為天才而不知天才者，睿智謹慎，君子厲夕惕，無咎；不是天才而自認為天才者，狂妄自大，肆意非為，最后莫不自取滅亡。
以大博小為常態，以小博大為非常態，而一切非常態，絕不能作為相對原理。如此，以蛇吞象，需非常之人，借非常時機，偶而為之尚可，如作為普遍規律，則謬之大矣。
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