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中國國際航空內部傳出消息，國航母公司現正研究把國航和中航興業(包括港龍、澳門航空)部分權益合并一起上市。
該公司原計劃于今年9-10月間在港獨立上市。一些市場人士認為，國航新股能使投資者獲得間接投資港龍的機會，但也會使中航興業的投資需求有所下降。傳聞令國航關聯公司的預期不明朗起來。
據國航消息人士透露，母公司中國航空集團之所以考慮把國航和中航興業(包括港龍、澳門航空)部分權益合并一起上市，主要基于中航興業旗下港龍航空與澳門航空所經辦的航線，不少與國航航線有所重疊。這顯然于之前集團在2004年上半年所擬國航獨立上市方案有所出入。
國航是中國三大航空集團中惟一未上市的航空公司，該公司早于2001年打算赴港上市，終因民航重組而推遲上市計劃。集團旗下國際貨運航空公司中高層人士曾在今年4月接受本報記者采訪時透露，未來國航股份公司的方案中，中航集團旗下的香港上市公司——中航興業不會有任何調整，該公司旗下擁有澳門航空公司。
當時該人士亦透露，上市方案將以已經完成重組的新國航公司為主，其中包括：2002年兼并的西南航中國西南航空公司、浙江航空公司和原中航部分主業資產)；去年才成立的中貨航以及國航下屬的貴州航空公司、重慶航空公司和國航內蒙古以及天津分公司。新成立的國航公務機公司將和不久前被收購的山東航空公司公務機業務整合進入上市公司。當然，上市公司還包括地服、維修等相關公司。
對此變動，透露消息的國航人士向香港媒體的解釋是，如果國航以獨立方式上市，會在港申請上市時，遭到新上市個案可能出現內部競爭等來自港交所方面的質疑。同時若國航、港龍及澳門航空能同歸一家上市控股公司旗下，將可以增加協同效應，包括共享設施及共同訂購設備等。因此國航母公司決定成立一家新的控股公司，這家公司既控制國航，也會持有部分中航興業股權，然后安排這家控股公司來港上市。預料在該控股公司上市后，中國航空集團仍會持有部分中航興業股權。
有市場人士分析，國航此番安排，令國航的相關公司預期開始不明朗起來。原本打算只投資國航的投資者，未來將會間接投資港龍及澳門航空，同時也可“自動”投資中航興業，這樣，必然會令中航興業的投資需求有所下降，這將不利于中航興業的股價表現和交易量。
有分析人士指出，此次權益合并所涉及到的公司均為上市公司，因此該方案的出臺也可能與相關公司股東之間微妙關系以及內地與港關系有關。這些微妙關系的主角有中航、國泰航空、中信泰富、港龍航空等。
國航至今尚未對外作出任何正面應答。國航內部人士稱，有關建議仍在研究階段 暫時未有最終定案。但此方案是否能正式成為最終上市方案，這些微妙關系的博弈將在其中起到關鍵作用。
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