黃宏生萌“花錢(qián)”沖動(dòng) 創(chuàng)維數(shù)碼苦尋項(xiàng)目源

　　本報(bào)記者 王旗

　　上個(gè)月剛剛從美國(guó)回來(lái)的創(chuàng)維數(shù)碼控股有限公司(簡(jiǎn)稱創(chuàng)維數(shù)碼0751，HK)董事局主席黃宏生，本月又將遠(yuǎn)赴歐洲，記者私下獲知，是為傳說(shuō)中的與法國(guó)某企業(yè)合資之事繼續(xù)商談。

　　黃最近的繁忙可見(jiàn)一斑，即使在國(guó)內(nèi)，也是在香港、北京、深圳甚至臺(tái)灣各地穿梭。有趣的是，此番忙碌，更多是為“花錢(qián)”。

　　在剛剛發(fā)布的創(chuàng)維數(shù)碼年報(bào)中(創(chuàng)維數(shù)碼財(cái)年由上年4月1日至次年3月31日)，記者注意到，創(chuàng)維數(shù)碼目前擁有4億多元現(xiàn)金儲(chǔ)備，而這一年中，銷售額同比增長(zhǎng)的10億元中，有8億多元體現(xiàn)為應(yīng)收票據(jù)。如果這也可以算作有保障的資金儲(chǔ)備的話，那么創(chuàng)維數(shù)碼手中積累的資金達(dá)到12億多元。

　　在以往，作為中國(guó)彩電業(yè)中幾乎惟一的一家純粹的民營(yíng)企業(yè)，創(chuàng)維數(shù)碼一直秉承著相對(duì)保守的財(cái)務(wù)策略，黃宏生曾明確表示，創(chuàng)維不需要貸款，也不喜歡頂著負(fù)債過(guò)日子。有數(shù)據(jù)證明，這兩年來(lái)，雖然創(chuàng)維數(shù)碼銷售業(yè)績(jī)已近百億，但銀行貸款只有區(qū)區(qū)700萬(wàn)元。

　　種種跡象顯露出，黃宏生目前非常希望通過(guò)資本運(yùn)作來(lái)迅速擴(kuò)張企業(yè)實(shí)力。近來(lái)，創(chuàng)維數(shù)碼多次傳出合資并購(gòu)消息，最近的消息包括：赴臺(tái)灣尋找平板電視面板上游資源、與北京牡丹電視機(jī)廠的并購(gòu)，以及與法國(guó)某鏡頭企業(yè)的合資。

　　“我們以往的資本運(yùn)作水平不高，現(xiàn)在也意識(shí)到資本經(jīng)營(yíng)要和產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)很好地結(jié)合起來(lái)。”黃宏生并不否認(rèn)這種變化的趨勢(shì)。黃宏生說(shuō)，創(chuàng)維數(shù)碼可能通過(guò)擴(kuò)大銀行貸款、發(fā)企業(yè)債以及私募等多種方式募集資金，以保障對(duì)運(yùn)作項(xiàng)目的資金支持。

　　目前，雖然多有各種風(fēng)聲流傳，但創(chuàng)維數(shù)碼并未給出一個(gè)或可定論的資本運(yùn)作項(xiàng)目。

　　復(fù)蘇之年

　　“其實(shí)創(chuàng)維數(shù)碼以往是不需要跟銀行貸款，沒(méi)有什么項(xiàng)目需要用那么多錢(qián)，貸款還要支付財(cái)務(wù)費(fèi)用，為什么一定要貸款呢？”曾在創(chuàng)維集團(tuán)做過(guò)4年財(cái)務(wù)工作的創(chuàng)維集團(tuán)中國(guó)區(qū)域營(yíng)銷總部總經(jīng)理劉棠枝這樣說(shuō)。

　　2003年，創(chuàng)維數(shù)碼營(yíng)業(yè)額達(dá)到92.11億港元，利潤(rùn)3.42億港元，增幅達(dá)60%。創(chuàng)維的銀行負(fù)債率幾乎為零，3.42億港元利潤(rùn)的產(chǎn)生以及日常所需的近40個(gè)億的流動(dòng)資金均靠自有資金解決。

　　是什么改變了黃宏生的既往原則，決心尋找項(xiàng)目操刀資本市場(chǎng)？

　　實(shí)際上，兩年來(lái)創(chuàng)維數(shù)碼的自我滾動(dòng)頗有成效。對(duì)比和計(jì)算最近幾個(gè)財(cái)年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)維數(shù)碼凈利率從1.11%，穩(wěn)步上升至去年的2.67%和今年的3.7%，而TCL集團(tuán)(000100)披露的2003年年報(bào)顯示，該公司當(dāng)年凈利率也有微幅上升，為2%。數(shù)字顯示，目前主要的彩電企業(yè)正在經(jīng)歷經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上的復(fù)蘇。拘泥于此卻難以使創(chuàng)維在國(guó)內(nèi)第四大彩電制造商的位置上更進(jìn)一步。

　　榜樣的力量是無(wú)窮的。過(guò)去的一年中，TCL集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和資本市場(chǎng)的成功運(yùn)作，令同行望而興嘆。

　　作為李東生親近的同學(xué)和朋友，同時(shí)也是競(jìng)爭(zhēng)者，李的成功帶給黃的震撼感受，應(yīng)當(dāng)不難想象。

　　平板追逐

　　可以說(shuō)，平板電視的上游領(lǐng)域是最讓黃宏生心儀的投資項(xiàng)目。這不僅僅是因?yàn)槠渖形匆?jiàn)底的市場(chǎng)需求空間，大概也是因?yàn)椋�目前�?guó)內(nèi)彩電制造商，尚無(wú)一家擁有面板生產(chǎn)線。兩個(gè)月前，黃宏生曾特地為此趕赴臺(tái)灣，卻并沒(méi)有帶回創(chuàng)維所期待的好消息。

　　8月5日，創(chuàng)維忽然宣布其平板電視產(chǎn)品(包括液晶電視和等離子電視)全線降價(jià)，其中30英寸的大屏幕液晶電視價(jià)格將降至1.5萬(wàn)元人民幣以下，而市場(chǎng)同規(guī)格產(chǎn)品的平均價(jià)格在2萬(wàn)元以上。同時(shí)宣布降價(jià)的還有40英寸及以上的等離子產(chǎn)品。

　　此輪降價(jià)與以往不同的是，降價(jià)動(dòng)力來(lái)自平板電視上游原材料——面板供應(yīng)狀況的好轉(zhuǎn)，就在半年到一年以前，中國(guó)彩電還深陷平板電視原材料——面板緊缺的凄風(fēng)苦雨之中。而今，記者獲得的數(shù)字是，整機(jī)廠商如今面板的采購(gòu)價(jià)格，僅是半年多前的不到80%。

　　接受記者采訪時(shí)，黃宏生表示，目前韓日企業(yè)都愿意對(duì)舊的技術(shù)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，而面板又是好的投資機(jī)會(huì)，創(chuàng)維并不甘心長(zhǎng)期停留在組裝環(huán)節(jié)。

　　“創(chuàng)維會(huì)從保守型的理財(cái)奴，變成積極的戰(zhàn)略擴(kuò)張，首先就是從核心元器件進(jìn)入。”而在平板電視上游領(lǐng)域，實(shí)際上除了顯示屏之外，還有背光源、薄膜等一系列產(chǎn)品屬于核心技術(shù)，而創(chuàng)維目前正在尋找這個(gè)鏈條中適合的切入點(diǎn)進(jìn)行投資。

　　為了滿足在零部件領(lǐng)域的擴(kuò)張，創(chuàng)維集團(tuán)將為此循環(huán)投入不到10億元的資金。