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自然人入主，可能有四種目的：追求做實(shí)業(yè)帶來(lái)的利潤(rùn)、把公司做好之后賣掉、愛好這個(gè)產(chǎn)業(yè)希望進(jìn)來(lái)運(yùn)作、或者是想從這個(gè)企業(yè)偷走一些東西。不帶情緒地看，追求實(shí)業(yè)運(yùn)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)都是對(duì)的，無(wú)可厚非。最可怕的是掏空企業(yè)，比如說通過關(guān)聯(lián)交易，一塊錢的東西賣一百塊錢。不但違背商業(yè)道德，還違法。但是掏空大公司的辦法太多了，因人而異，不一定是外來(lái)的自然人、資本家來(lái)掏空，管理層也有可能掏空啊。所以人們總是擔(dān)心自然人進(jìn)入后會(huì)不會(huì)損害公司或者品牌的利益其實(shí)是沒有多少根據(jù)的。
當(dāng)然人們對(duì)新人進(jìn)來(lái)搞資本運(yùn)作的質(zhì)疑也有其合理性。因?yàn)槟愦蠊蓶|想搞資本運(yùn)作，但是并不代表所有的人都想這么做，企業(yè)內(nèi)的員工一定不想企業(yè)被倒手賣給別人，零散的投資者也一定不愿意。你剛投資到企業(yè)來(lái)，還沒熟悉情況，還沒讓投資者和員工看到未來(lái)，就轉(zhuǎn)手賣出去，對(duì)員工和投資者利益是種損害，無(wú)論如何，對(duì)一個(gè)企業(yè)的熟悉和經(jīng)營(yíng)需要兩年的時(shí)間。外國(guó)的金融買家即使賣企業(yè)也不會(huì)到手就轉(zhuǎn)賣，一定要先打理好再賣。對(duì)一個(gè)進(jìn)行短期買賣公司的資本玩家，進(jìn)行質(zhì)疑是合乎邏輯的。其實(shí)資本經(jīng)營(yíng)一定需要耐心。李嘉誠(chéng)投資“橙”，7年賺1000多億港幣，這才是大資本家、大手筆，讓人明白什么叫眼光、什么叫耐心。所以并不是說只有產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)才需要耐心，資本運(yùn)作就不需要耐心。
如果新主人對(duì)原有的品牌、資產(chǎn)(包括銷售網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)和人才)不加珍惜的話，只能說明收購(gòu)者是個(gè)傻瓜。但是這里仍有兩個(gè)問題。
一是價(jià)值判斷由每個(gè)人來(lái)作是不一樣的，可能以前的東西在收購(gòu)者眼中就是沒有價(jià)值。
二是新人有沒有運(yùn)用資源的能力。其實(shí)即使不是換東家，只是換經(jīng)營(yíng)者，每個(gè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)思路也是不一樣的，無(wú)可厚非，無(wú)非是為公司帶來(lái)正面或者負(fù)面的影響。
看起來(lái)，企業(yè)創(chuàng)始人的地位都難免受新主人到來(lái)的影響，特別是最近健力寶李經(jīng)緯出事更讓一些人覺得自然人的到來(lái)是不是會(huì)傷害實(shí)業(yè)家。其實(shí)通常情況下，一把手一直有被“干掉”的可能。并購(gòu)的特殊之處在于，只要發(fā)生外人收購(gòu)事件，這個(gè)企業(yè)暴露問題的可能性就比較大，問題可能會(huì)徹底地被暴露出來(lái)。如果是MBO、兄弟同行收購(gòu)，問題暴光的可能性比較小，往往在內(nèi)部就被消化了。
盡管自然人入主大公司是一個(gè)交織著情感與理智、商業(yè)與人性的話題，但是和所有的并購(gòu)一樣，評(píng)價(jià)它的只有惟一的指標(biāo)，那就是財(cái)務(wù)指標(biāo)。而且還不能只看一年，至少要看五年，不要只看一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，要看綜合的指標(biāo)。
(作者為北京派力營(yíng)銷管理咨詢有限公司合伙人)
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