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文/本刊記者 李岷
策劃/牛文文
一些曾在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域享有卓著聲譽(yù)的品牌公司，正在陸續(xù)迎來它們的新主人，在新東家雄厚資本背后，是一張或者幾張自然人的面孔。這些人要么自己走上臺前，親自掌控品牌公
司的王國，要么委托他人代為打理。不管怎樣，昭示著昔日驕傲與榮耀的大門已被這群陌生的外來者撞開，這些頗具氣勢地從資本市場上殺將過來的新主人，必然從根本上改變大公司原有的發(fā)展路線、價(jià)值取向和文化風(fēng)格，被賦予新主人強(qiáng)烈的個(gè)人色彩。
這樣的案例，正在以雖遠(yuǎn)不如這些年買殼上市壯觀的氣勢—品牌公司本來就是市場上的“珍稀動物”—卻相當(dāng)穩(wěn)定的節(jié)奏一個(gè)、兩個(gè)、三個(gè)地發(fā)生。這兩年，眼見著曾為國內(nèi)一流品牌的實(shí)達(dá)、科龍、健力寶、萬家樂……紛紛換了東家。
如果我們不將管理層收購算在內(nèi)的話(管理者對公司來說不是外來的陌生人)，品牌公司新主人的來源一般有兩類，一類是靠資本運(yùn)作積累了大批資金，開始通過收購介入產(chǎn)業(yè)運(yùn)作，一類是憑產(chǎn)業(yè)運(yùn)作完成了資本的原始積累，開始通過收購打造其產(chǎn)業(yè)帝國。
像所有的并購一樣，新主人登堂入室，繼而整頓家規(guī)，變賣或者重置家產(chǎn)的整個(gè)過程交織著錯(cuò)綜復(fù)雜、起伏不定的利益關(guān)系和情感糾葛。
對這些品牌公司的老一代創(chuàng)業(yè)者來說，新主人入主之日，往往就是其失落之時(shí)；品牌公司的老對手則在暗中觀察新主人能給產(chǎn)業(yè)規(guī)則和秩序帶來什么樣的沖擊；品牌公司的員工也許心下惶惶，新主人的進(jìn)入破壞了原有的穩(wěn)定感，他們不但不知將會被他們帶往何方，甚至不知自己是否將被剝奪繼續(xù)為這個(gè)品牌服務(wù)的權(quán)利；中小投資者在警惕著新任大股東的意圖；公眾和消費(fèi)者擔(dān)心他們曾經(jīng)喜歡的品牌公司品質(zhì)喪失、淪為操縱者獲利的玩具。
他們是拯救者還是掠奪者？他們會不會快進(jìn)快出、將公司大卸八塊、棄品牌為敝屣？他們有誠意和能力去為品牌公司創(chuàng)造價(jià)值嗎？
事實(shí)正在發(fā)生。現(xiàn)在看來，在目前中國產(chǎn)業(yè)環(huán)境和資本環(huán)境下，這些買下大公司的新主人們，將很難再采用以往買殼中常見的報(bào)表重組、二級市場炒作等手法獲得巨利。不過確鑿無疑的是，大公司將一撇從前的純正產(chǎn)業(yè)氣息，變成受主人驅(qū)使在資本市場上奔突的一架戰(zhàn)車。
但受資本來源、資本市場條件和輿論環(huán)境的影響，國內(nèi)目前還沒有哪個(gè)新主人像最近接管“深發(fā)展”的新橋投資那樣如實(shí)相告：“當(dāng)我們使其增長達(dá)到一個(gè)穩(wěn)定階段，我們就會退出。”沒有人公開表示對美國KKR那樣的金融買家的親近，反之他們竭力把自己打扮成實(shí)業(yè)家或者巴菲特的樣子。
那么，有別于張瑞敏等實(shí)業(yè)巨頭成長路線，這些搭上品牌公司大船的新主人中有沒有誰能躋身到一流實(shí)業(yè)家俱樂部？
像顧雛軍那樣沿產(chǎn)業(yè)脈絡(luò)順流而下的收購者，有可能，而像張海這樣完全從資本市場上折返過來的收購者，難。仰融收了沈陽金杯，一個(gè)資本高手決意投身汽車產(chǎn)業(yè)，最后卻“以身飼虎”、原來資本團(tuán)隊(duì)分崩離析。而像唐萬新那樣的并購整合高手，一俟收購?fù)瓿蓜t與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營保持距離，中間的“防火墻”是職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)。再比如，在美國上個(gè)世紀(jì)80年代的并購市場，隨著兼并活動的頻繁與成熟，越來越多的交易者變成了公司經(jīng)理(實(shí)業(yè)家)，但是能勝任的并不在多數(shù)。其中一個(gè)頗具盛名的買家卡爾·伊卡恩的經(jīng)歷就很有代表性。1984年，他收購了ACF公司后，決心從一個(gè)襲擊者轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)業(yè)家，ACF也的確讓伊卡恩擺脫了自己從前的形象。然而襲擊者的精神從未遠(yuǎn)離伊卡恩，在他又發(fā)起下一次攻擊后，他折在了自己一手打理的TWA公司上。TWA破產(chǎn)之后，伊卡恩告別了實(shí)業(yè)家生涯，重返買家行列。
不管是在國外商業(yè)史上還是在中外政治文化史上，拯救者和掠奪者的名聲始終在那些“入侵者”頭上忽明忽暗。洛克菲勒發(fā)自心底認(rèn)為是他挽救了克利夫蘭那些精煉廠，但是他卻被視作產(chǎn)業(yè)的毀滅者被人詛咒。上面提到的那個(gè)伊卡恩試圖入主滑向破產(chǎn)邊緣的菲利浦石油公司時(shí)，該公司所在小鎮(zhèn)上恐懼而憤怒的居民舉行示威，齊聲高呼：“燒死伊卡恩，燒死他!”476年，當(dāng)被羅馬人視為“蠻族”日耳曼人長驅(qū)直入、一舉摧毀了衰落的羅馬帝國后，蠻族粗暴落后的文化和生活方式破壞了羅馬原有的雅致，整個(gè)社會發(fā)展水平一度倒退，然而讓人想不到的是，正是由于蠻族文化的入侵，王權(quán)專制和權(quán)威遭到弱化，播下立憲思想種子，有人甚至評論說“歐洲的民主起源于日爾曼人”。類似的情形發(fā)生在蒙人鐵蹄踏入南宋疆土、滿人攻破明朝長城之后的中國。—他們到底是掠奪者還是拯救者？
對一個(gè)羸弱的機(jī)體來說，成敗是非的困擾還有那么重要嗎？
大致一年前，科龍和健力寶這兩家廣東企業(yè)原來的大股東不約而同地出售了他們的股權(quán)。科龍和健力寶的命運(yùn)，從這一刻起維系在顧雛軍和張海這兩個(gè)自然人身上。所有的人都想知道，這兩個(gè)買家的2002、這兩個(gè)品牌公司的2002，是怎么過去的。
健力寶篇
張海之變
“一直在找一個(gè)‘1’”
劉曉丹：他們是否有心情？他們是否有能力？
科龍篇
顧雛軍：2分成就 8分失落
一個(gè)并購運(yùn)動的崇尚者
屈云波：評價(jià)新主人的指標(biāo)只有惟一一個(gè)
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