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本報記者何曉鶴上海、北京報道
《復星，2001》是一部專題片。2002年2月7日，正是這部專題片拉開了復星集團2002年經理工作會議的序幕。片子播放的時候，上海復星高科技(集團)有限公司董事長兼總經理、36歲的郭廣昌也許已經淡忘了1992年的那個初冬和那家注冊資本只有10萬元的廣信咨詢公司，但那卻是夢開始的地方。
10年后，復星與關聯企業的總銷售額達到了創紀錄的303億元，總資產達到198億元，凈資產87億元，納稅總額8億元。
“我們是一個小公司”，在很多場合，郭廣昌還是喜歡謙虛地這樣說。謙虛的背后是9年來復星一條清晰的發展軌跡——用小的資金來控制大的資產，這才是復星最大的奧秘所在。
資本魔力
復星最擅長的不是生產經營，而是資本運作。
“復星從來都不是一個生產經營型企業，注定是一個投資型公司，這與創始人的背景、經歷是有關的”，復星集團旗下的第一家上市公司、同時也是復星龍頭企業的復星實業(600196)董事會秘書秦學棠告訴記者。
1992年11月，郭廣昌將積蓄多年準備出國的美元全部換成了人民幣，總計3.8萬元，加上借來的一部分錢，辦起了一家民營科技咨詢公司。參與公司創辦的還有梁信軍、汪群斌等4人。當這家名為廣信的咨詢公司開張時?郭廣昌自己也沒想到，9年后它會發展成為擁有60多家子公司、參股或控股5家上市公司的企業集團。
廣信選擇的第一個目標是為企業作市場調查，因為這個項目無需資金和社會關系作底，僅靠智慧和勤奮就可以運作起來。但在完成了50家企業的調查之后，他們決定創建一個有自主知識產權的產業。
汪群斌和梁信軍都是復旦生物系的畢業生?他們手中有很好的技術項目。即使這樣，復星依然沒有采取自己生產的方式。他們采用的辦法是主動與一些企業合作，由“復星”出人、出項目，作為投資入股，并逐漸控股。這樣既節省了資金，又使高科技產品得以迅速開發。
從這個時候起，通過股權來滾雪球就已經成為復星不斷壯大的利器�！肮究偸遣捎弥鸩娇毓傻霓k法。先參股，然后控股，再到絕對控股”，現在已經是復星實業總經理的汪群斌說。
也許是因為復星的低調，直到2000年，復星集團以及通過旗下的復星實業展開的一系列的資本運作，才讓人逐漸看到復星在這方面的功力。
豫圓商城是復星最近的一次資本運作的范例。2001年8月，復星集團與豫圓商城的第一大股東上海豫圓旅游服務公司草簽了股權轉讓、托管協議。但11月22日又中止了該協議。六天之后，2001年11月28日，剛剛成立不到一個月的復星投資與豫圓商城簽署了控股權轉讓托管，轉讓價為3.8元／股，轉讓總金額為2.34億元，新第一大股東復星投資將持有6166萬股，占總股本的13.25%。雖然豫圓商城是上海老商業股，但在兩年前已涉足生物醫藥領域，并擁有上海童涵春制藥廠53.33%的股權。
總資產6億元的復星投資似乎是專門為這次收購而成立。在復星，這是收購中常用的一種方法。
“在復星集團中，公司往往就是一種手段，是一個項目投資的工具”，同時身兼集團法務總監的秦學棠解釋說，“這樣做就形成了投資單一化，資產方面比較獨立一些，產權很清楚�！�
同樣的手法還出現在友誼華僑(600827)的運作上。2000年10月，復星集團和友誼華僑大股東友誼集團宣布出資4億元組成上海友誼復星(控股)有限公司，友誼集團占新公司52%股權，復星集團占48%。隨后，友誼復星與友誼集團簽署了股權轉讓協議，受讓友誼集團持有的友誼股份國家股7323.9萬股，占總股本的29.98%。友誼復星成為友誼股份的第一大股東。
由于友誼股份持有上海聯華超市51%的股權，這樣，友誼復星也就成為聯華超市的間接大股東。2001年8月，復星集團又以1.92億元將友誼復星的股份轉讓給了復星實業，由此完成了復星實業——友誼集團——友誼股份——聯華超市的控股鏈。本次收購最大的好處就是為復星實業在藥品流通領域的發展打下了堅實的基礎。
操作高手
郭廣昌似乎不太喜歡資本運作這個詞，他更喜歡用資產重組�！拔覀儚膩聿皇菫榱速Y產重組而重組，”他說，“我們的資產重組看重的不僅僅是重組企業的贏利能力，更看重它對于復星整個產業體系的完善所起的作用�！�
“我們的理解是，作為一個上市公司，核心的能力應該是資源整合能力，在中國有的上市公司會失敗很重要的就是在這上面有問題。從某種角度上，只有我們投了，才能避免這些公司走其他公司的覆轍�！焙凸鶑V昌一起創業的汪群斌說。
“任何一個跨國公司的發展沒有不進行資產運營的。收購兼并就是資產經營，是一個快速發展的企業必須具備的核心競爭力�！蓖羧罕笤谶@些跨國公司的身上看到的是復星的未來。
他向記者透露，復星會繼續加強在收購兼并上的力度，不僅在國內，而且在全球。資產經營是聯結產品經營和資本經營的紐帶，“在資本市場好的時候，我們拼命去投資，不好的時候，我們就加快產業的發展�！蓖羧罕笮ρ浴６鄻I并舉
做“大醫藥”不僅是復星實業的目標，也是復星集團的一個重要方向。單純的幾個生物醫藥產品并不能令復星和郭廣昌感到滿足。其目標是建立一個包括中藥、西藥、檢測試劑、醫療器械、基因工程藥物等在內的比較完整的產品體系。尤其是在藥品流通網絡上，形成一個完善的全國銷售網絡。
汪群斌也認為，雖然生物醫藥行業的發展空間很大，光診斷就有30-50個億，但同時也有很多人來分食，發展彈性不是很大。而整個醫藥行業有1500億的利潤，其中60%-70%屬于西藥，20%是中藥，所有其他領域加起來才占10%。要在這個行業發展就必須進入醫藥中的主要領域。復星進入的方式就是通過資產運營。
兩年來，復星的資本運作大都是圍繞復星實業來做的，現在，要發生一些改變了。復星集團還有另外不被外人所熟知的業務——房地產和信息業以及新近出現的軟件和體育產業。
復星投資企業有三條標準，一是人要有競爭力，否則再好的企業也不投；二是在行業中有相當的地位；三是當年就要有比較好的回報。
今后，復星投資合作的主要方向是：具有在國內外上市前景的潛力性企業；具有一定的高科技含量和自主知識產權的技術性企業；具有良好的產品市場和利潤回報的發展性企業。
“我們之所以能夠投資一些比較好的企業，”汪群斌說，“是因為我們有能力讓它發展得更好�！�
復星參股或控股5家上市公司的現狀很快就會被改變。集團房地產業的旗艦公司——復地公司的上市輔導期已經結束了。在經理工作會議上，復地的總經理范偉已經明確表示復地今年一定要上市。此外，復星與上海貝嶺合資的德律風根如果不出意外也會在今年登陸A股市場。
低調的復星將被資本市場一次又一次地記錄下來。
附：復星集團企業名單
復星實業子公司：
上�？寺∩锔呒夹g有限公司
上海實業醫大生物技術有限公司
上海復星長征醫學科學有限公司
上海華泰生物工程實業有限公司
上海靜安制藥有限公司
河南羚銳制藥有限公司
天津藥業有限公司
上海五洋藥業健康產品有限公司
上海復星朝暉藥業有限責任公司
上海復星埃科得科技有限公司
上海復星醫藥投資有限公司
上海復星藥業有限公司
上海復星大藥房連鎖經營有限公司
上海藥房股份有限公司
上海雷允上北區藥業股份有限公司
上海聯華復星藥品經營有限公司
北京金象復星醫藥股份有限公司
上海新世紀藥業公司
上海創新科技有限公司
上海復星醫療器械有限公司
上海百薈醫療器械有限公司
江蘇淮陰醫療器械有限公司
上海德律風根微電子有限公司
上海新亞藥業金山有限公司
上海科技進出口有限公司
上海復星網絡發展有限公司
上海復星醫學科技發展有限公司
上海友誼復星(控股)有限公司
上海復星生物醫藥研究院有限公司
重慶醫藥工業研究院有限公司
南京老山制藥股份有限公司
武漢中聯藥業股份有限公司
沈陽復星制藥股份有限公司
上�；_基因技術有限公司
復地公司：
上海復星房地產開發有限公司
上海復信房地產開發有限公司
上海復銘房地產開發有限公司
上海復星虹橋房地產開發有限公司
上海復錦房地產開發有限公司
上海復鑫房地產開發有限公司
上海遠景房地產開發有限公司
上海新遠房地產開發有限公司
上海復瑞物業管理有限公司
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