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中國并購指數是由《新財經》雜志、“中國并購交易網”及全球并購研究中心聯合推出，版權共同所有。本刊自2002年起每月登載，歷史數據、計算參數、解釋權屬于“中國并購交易網”。鼓勵轉載，但須注明出處。
并購指數編制依據：
1、“中國并購交易網”數據庫；
2、《中國證券報》、《上海證券報》、《證券時報》的公告及統計；
3、上海證券交易、深圳證券交易所的公告及統計。
并購事件：
全球經濟經出現了明顯衰退跡象，中國經濟卻呈現相對穩定的態勢，政府醞釀的一系列重組大動作紛紛出臺，為2001年國內并購市場奠定了主流基調。
1.中國民航重組(中國三大航空公司1500億元大重組及6家地方航空公司200億元的大合并)；
2.中國石化巨資收購資產(斥資91.3億元收購中國石化新星公司，斥巨資251億元收購加油站)；
3.阿爾卡特控股上海貝爾(通過收購，擁有上海貝爾50%+1的股份)；
4.中國電信南北分拆(長江以北10個省市電信與網通、吉通重組為新的中國網通。長江以南及西北地區組建為新的中國電信)；
5.廣電系統重組(廣電系統組建各地廣電集團和中央級的集團。其中上海文廣集團總資產100多億元。中國廣播影視集團固定資產將超過200億)；
6.艾默生收購安圣電氣(安圣電氣有限公司以7.5億美元金出售給艾默生電氣)；
7.首都機場收購股權(斥資6億元收購沈陽機場35%、成都機場35%、西安25%的股權等)；
8.香港中信嘉華收購香港華人銀行(斥資四十二億港元收購香港華人銀行使嘉華銀行資產從591億元增至800億元,晉升至香港銀行業的第四位)；
9.美國IDT并購新濤科技(IDT 8500萬美元購并國內一家電信集成電路供應商)；
10.華融處置不良資產(108億的四個資產包出售給以摩根士丹利為首的投標團，20億出售給高盛)。
并購交易行業分布
說明：行業分類依據為證監會公布的上市行業分類及行業代碼：A農業，B采掘業，C0食品、飲料，C1紡織、服裝、皮毛，C2木材、家具，C3造紙、印刷，C4石油、化學、塑膠、塑料，C5電子，C6金屬、非金屬，C7機械、設備、儀表，C8醫藥、生物制品，C9其他制造業，D公用事業，E建筑業，F交通運輸、倉儲業，G信息技術業，H批發和零售貿易，I金融、保險業，J房地產業，K社會服務業，L傳播與文化產業，M綜合類
并購交易量
說明：在2001年9月至11月內，涉及上市公司的并購交易數量呈現逐月穩步上升的趨勢。10月的并購交易金額比9月增加15.6%,11月的并購交易金額比10月增加25.5%；并購交易筆數也呈逐月攀升的態勢，并在11月第一周創出高峰。但隨著國家政策對涉及上市公司的并購重組行為的規范日趨嚴格，并購交易將會呈現出穩中有升的趨勢。
并購標的排行(TOP100)
并購標的排行是研究一家上市公司在經營中遭到外來資金收購的可能性。指數區間為0到100，數值越高表示越容易被收購。該指數以買方的視角，從上市公司的股本結構、財務指標、買殼成本、公司經營等多個方面考察，建立指標體系，構建數學模型，綜合評判被收購公司。結合我國資本市場的現狀，目前只研究上市公司非流通股權的收購。該指數的建立基于四項基本假設：1.信息充分披露；2.股東(含國家)、上市公司、買方為完全"經濟人"，追求自身利益的最大化；3.參與各方不從二級市場獲得額外收益(指坐莊、惡意炒作)；4.市場擁有眾多參與者，完全自由競爭。須提示：該指數不做為資本市場的投資依據。本次排名依據上市公司2000年年報數據編制而成，只列前20位。
*表示到2001年末股權已經發生變更的公司
代碼 簡稱 行業 指數值 代碼 簡稱 行業 指數值
*000532 粵華電Ａ 電力、煤氣及水業 90.926 000412 北方五環 綜合類 78.929
*600082 海泰發展 零售業 88.838 000524 東方賓館 社會服務業 78.837
*600763 ST中燕 石油加工及煉焦業 86.818 *000600 國際大廈 綜合類 78.653
*600634 海鳥發展 電子元器件制造業 84.932 000660 南華西 綜合類 78.308
*000416 ST青 健 批發和零售貿易 83.069 *000769 盛道包裝 其他制造業 77.963
*600885 力諾工業 化學原料及化學 81.666 600807 濟南百貨 零售業 76.859
制品制造業
*000915 山大華特 紡織、服裝、皮毛 80.700 *000739 青島東方 批發和零售貿易 76.556
000801 四川湖山 電子 80.269 000762 西藏礦業 采掘業 74.191
000788 ST合成 醫藥、生物制品 79.274 *000732 福建三農 石油、化學、塑膠、塑料 73.660
600792 云南馬龍 非金屬礦物制品業 79.113 *000829 贛南果業 農、林、牧、漁業 73.225
案例分析
阿爾卡特收購上海貝爾2001年10月23日，中國信息產業部與阿爾卡特公司簽署了關于建立股份制企業--上海貝爾阿爾卡特(Alcatel Shanghai Bell)的諒解備忘錄。阿爾卡特將增持上海貝爾公司股票至50%加1股，進而上海貝爾公司也將改組成股份制公司，并更名為上海貝爾阿爾卡特。
收購過程
整個收購的進程將通過兩個協議完成：首先是跟中國信息產業部簽訂協議，從中方機構手中收購上海貝爾10%加1股的股份；然后與比利時政府簽訂協議，阿爾卡特付出3.12億美元現金全部買斷其擁有的上海貝爾8.35%的股份，再加上阿爾卡特原先持有的上海貝爾31.65%的股份，阿爾卡特實現控股上海貝爾。合并以后公司結構圖如下：
背景和意義
阿爾卡特這個跨行業的國際集團公司，目前的主要業務為通信及電纜。由于受歐美通訊制造業持續低迷的全球大氣候影響，阿爾卡特一直為尋找新的市場而努力。上海貝爾有限公司成立于1984年,是由當時郵電部郵電器材工業總公司和比利時貝爾公司合資建立。是中國現代通信產業的支柱企業。公司總資產170億元。在2001屆全國電子信息百強企業中排名第12位。多方利益的驅動，終于促使阿爾卡特與上海貝爾合作的成功。合并后上海貝爾阿爾卡特未來的研究開發中心將成為阿爾卡特全球最大的研發中心之一，上海貝爾阿爾卡特的生產制造基地將是阿爾卡特在全球的主要制造中心。阿爾卡特控股上海貝爾以后，兩家公司在中國的營業額將超過20億美元，一舉成為中國最大的電信設備供應商。
示范作用
通過并購方式重新整合在華業務,阿爾卡特走在了前列并為其它全球性企業在華戰略的調整提供了示范作用。加入WTO前后，跨國公司的中國戰略紛紛轉變。他們在中國已經度過了"合資企業"這一特殊的歷史時期，很顯然，分散經營已經不能滿足跨國公司的胃口，它們迫切要求在中國進行大的整合，進行集團作戰。阿爾卡特收購上海貝爾，是第一家在中國把所有業務整合到單一公司內的國際電信供應商，同時也使之成為中國電信領域首家成立股份制公司的外國公司。多年來，全球公司虎視眈眈覬覦中國市場，阿爾卡特和大多數跨國公司一樣，利用政策的空間分兵潛入，在中國設立了各種各樣的合資企業，盡可能多地布下棋子。通過這次并購，阿爾卡特用上海貝爾這顆棋子盤活了整盤棋，比其他諸侯搶先一步，實現了各路兵馬在中國的"會師"。目前像諾基亞、愛立信、摩托羅拉等全球性企業在中國都有很多控股參股的合資公司,這些全球性企業受在中國本土化能力的限制，還沒有對目前中國市場造成太大的結構性影響。繼阿爾卡特的中國策略之后上這些全球性企業很有可能步入后塵紛紛拔幟登場，新的并購浪潮將由此而引發。
阿爾卡特與上海貝爾的合作可以看作是中國電信業開放的一個重要里程碑,他預示著中國電信業更加開放的姿態,阿爾卡特收購上海貝爾,以其象征性的"50%+1"，不僅順利實現控股上海貝爾，并間接持有一家國內上市公司(上海貝嶺600171)的股份。(聞吾)
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