|
隨著國(guó)務(wù)院常務(wù)工作會(huì)議正式把"股市穩(wěn)定健康發(fā)展"列入議事日程，持續(xù)深跌五個(gè)多月的股市終于迎來(lái)生機(jī)。行情的走勢(shì)性質(zhì)是什、么?這輪行情高度如何?誰(shuí)將充當(dāng)行情的主角?……相信是大家所關(guān)注的話題，筆者愿意與大家交流看法。
股市基本面發(fā)生重大變化
首先是政策面的重大變化。"國(guó)九條"推出大半年以來(lái)，落實(shí)對(duì)市場(chǎng)的利好、實(shí)質(zhì)性的舉措甚少，正是這個(gè)原因，市場(chǎng)出現(xiàn)近半年的持續(xù)深跌，股指創(chuàng)出五年多的新低，基本構(gòu)成了一場(chǎng)中小型的"股災(zāi)"；而9月13日國(guó)務(wù)院常務(wù)工作會(huì)議提出要抓緊落實(shí)"國(guó)九條"中"穩(wěn)定健康發(fā)展股市"、"切實(shí)保護(hù)投資者的利益"的措施，讓市場(chǎng)看到了希望，振作了信心。從這個(gè)角度看，后續(xù)應(yīng)當(dāng)有一些重大的實(shí)質(zhì)性的利好措施出臺(tái)。即使暫不出臺(tái)，但信心有了，資金回來(lái)了，行情就會(huì)反復(fù)向上。一句話，股市政策面的重大變化，使市場(chǎng)內(nèi)外的資金形成了向股市回歸的沖擊力量。
其次，股市本身的基本面出現(xiàn)了十多年來(lái)罕見(jiàn)的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，市盈率創(chuàng)出10年新低的良好情況，股市本身的投資價(jià)值已經(jīng)顯而易見(jiàn)。不少業(yè)績(jī)優(yōu)異的上市公司現(xiàn)金分紅回報(bào)率已達(dá)5%一7%，甚至更高。在這種情況下，股市指數(shù)仍創(chuàng)歷史新低，顯然是市場(chǎng)情緒過(guò)度悲觀，"沽空搏傻"行為激烈，一旦市場(chǎng)恢復(fù)理性，過(guò)度拋售，過(guò)度低估的行為、看法，很可能又會(huì)形成過(guò)度看多，過(guò)度做多的情況。而目前，市場(chǎng)仍有不少資金處于觀望，猶豫的狀態(tài)，因此，行情屬于標(biāo)準(zhǔn)的"初期階段"，距離"在歡樂(lè)中死去"還遠(yuǎn)著呢!
第三，要指出的是：目前，股市技術(shù)面的嚴(yán)重超跌，短、中、長(zhǎng)線技術(shù)底背離的狀態(tài)，僅次于歷史上1994年7月份，在這種情況下，有重大的政策性利好出臺(tái)，引發(fā)股市的強(qiáng)勁上升行情是最正常不過(guò)了!
后市大漲小回績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股將成龍頭
就后市演變格局來(lái)說(shuō)，后市指數(shù)走勢(shì)將以大漲小回為主。由于股指從4月初下跌至今，一直沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)像樣的反彈，呈現(xiàn)典型的單邊下跌市，因此，這輪行情的上升很可能也將出現(xiàn)單邊上升，以此來(lái)呼應(yīng)前期的下跌。由于技術(shù)情況極度超跌，就像壓抑很深、很長(zhǎng)時(shí)間的彈簧，彈起來(lái)的力度和高度，可能都比較驚人。面對(duì)這種突然性，逆轉(zhuǎn)性的走勢(shì)，在操作策略上，要注意迅速把熊市的心態(tài)轉(zhuǎn)為多頭心態(tài)，從積極做空轉(zhuǎn)為踴躍做多。至于向上行情的時(shí)間周期，至少可看7個(gè)交易周以上。
對(duì)于后市行情的主角，筆者堅(jiān)定認(rèn)為符合"績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)理念"的個(gè)股一定會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。統(tǒng)計(jì)從2003年11月1307點(diǎn)到本周1259點(diǎn)的，個(gè)股漲跌幅情況，就可以發(fā)現(xiàn)，同處于歷史低位，指數(shù)又創(chuàng)了歷史新低，但從1307點(diǎn)到1259點(diǎn)之間，中國(guó)最好的股票如中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(tái)(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、煙臺(tái)萬(wàn)華(資訊 行情 論壇)等，竟然還有50%一80%的巨大升幅，滄海橫流方顯英雄本色!正是今年這輪遠(yuǎn)比去年跌幅更大的熊市走勢(shì)，讓我們看到了中國(guó)股市內(nèi)在的生命力和巨大的希望!
今年以來(lái)，有相當(dāng)一批跨行業(yè)周期、具有較強(qiáng)的地區(qū)性或國(guó)際性核心競(jìng)爭(zhēng)力的股票從熊市中脫穎而出，獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，它們的股價(jià)目前大都位于今年1700點(diǎn)上方，或者已創(chuàng)歷史新高，它們是：中集集團(tuán)、貴州茅臺(tái)、中興通訊、煙臺(tái)萬(wàn)華、海油工程(資訊 行情 論壇)、上海機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇)、魯泰(資訊 行情 論壇)A等……從歷史經(jīng)驗(yàn)的來(lái)看，熊市大跌之后股價(jià)堅(jiān)挺者，是值，得深入研究，并擇其佼佼者堅(jiān)決買人的。
當(dāng)然，筆者認(rèn)為目前市場(chǎng)更有一批嚴(yán)重超跌、物超所值的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股，值得引起關(guān)注。例如TCL集團(tuán)(資訊 行情 論壇)，像這種歷經(jīng)20年考驗(yàn)不倒、反而成為跨國(guó)企業(yè)的大公司，股價(jià)則在此輪大跌中腰斬過(guò)半，目前股價(jià)與垃圾三線股為伍，顯然其價(jià)值已被嚴(yán)重低估，后市出現(xiàn)理性的價(jià)值回歸乃最正常不過(guò)了!
大家可能還要注意物價(jià)指數(shù)的上漲對(duì)哪些行業(yè)最為有利，至少對(duì)于大型零售商業(yè)是很見(jiàn)效果的。大商股份(資訊 行情 論壇)中報(bào)報(bào)出0.32元的佳績(jī)，難怪它會(huì)在這輪大跌中率先見(jiàn)底，率先回升。因此，后市漲勢(shì)凌厲的個(gè)股，更多要從行業(yè)周期、宏觀調(diào)控對(duì)行業(yè)的影響的角度進(jìn)行分析把握。小牛才露尖尖角!大跌五個(gè)多月后，股市迎來(lái)晴朗天。讓我們審時(shí)度勢(shì)，好好把握，收獲股市上的金秋碩果。(陳鋼)(中證報(bào))
TCL集團(tuán)
| 
